美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息的(de)问(wèn)题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如(rú)果(guǒ)经济发展与他们目(mù)前的预期一致(zhì)，那(nà)么在这(zhè)次会(huì)议之后可能没(méi)有必要进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们(men)预期(qī)美国经(jīng)济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他部(b提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好ù)分与(yǔ)会者认(rèn)为“在(zài)未来的会(huì)议(yì)上可能有(yǒu)必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可能(néng)会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对(duì)于美联(lián)储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍(réng)然太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压(yā)力可能(néng)比预(yù)期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的(de)影(yǐng)响被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和(hé)招聘(pìn)，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场供需再平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一些美(měi)联(lián)储官员(yuán)表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣(xuān)布连(lián)续第(dì)十次加息(xī)后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政(zhèng)策走向，由于全(quán)球经济(jì)前景(jǐng)的(de)不确定性和近期银行(xíng)业的(de)压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据(jù)的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数(shù)变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否会(huì)继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政(zhèng)策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之(zhī)后(hòu)，美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率不(bù)会给出一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息的可能(néng)性，或者(zhě)已经排除(chú)了(le)进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的(de)。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在(zài)今(jīn)年晚些时(shí)候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的(de)最(zuì)后(hòu)一次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表(biǎo)示(shì)，在(zài)是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的(de)银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)们(men)对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们的工具，以确(què)保金融体系有足够的流动性来(lái)满足其(qí)需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学(xué)家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参(cān)与者(zhě)仍对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突(tū)出的主题(tí)是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全(quán)球高度关注(zhù)的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会(huì)者提到，必须及时提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严(yán)重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美国(guó)国债市(shì)场有序运(yùn)作的重要性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继续(xù)解决与市(shì)场韧性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取得任何(hé)进展。美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她(tā)的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的(de)不(bù)确定性而(ér)言，美(měi)联储会(huì)议纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好下(xià)美联(lián)储会(huì)倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在(zài)可(kě)能松了一口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英(yīng)伟达(dá)盘后现(xiàn)暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及(jí)是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实(shí)可(kě)以非常快，但民主党需要(yào)意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本(běn)财年(nián)第一财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市(shì)场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对二季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本(běn)市(shì)场的(de)连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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