近期《2023年五(wǔ)一(yī)假期旅(lǚ)游预(yù)测报(bào)告(gào)》显(xiǎn)示，该平(píng)台假期国内酒店、景(jǐng)区门票(piào)、机票(piào)订单量均反超(chāo)2019年水平。同(tóng)时民(mín)航局(jú)披露，从机票预(yù)订数据看，五一假期订票已超600万人次，或成为史上旅(lǚ)游出行热(rè)度最高(gāo)的(de)五一假(jiǎ)期。此外近20部影片定档五一，节假日(rì)院线有望(wàng)迎来强复(fù)苏(sū)。在消费需(xū)求火爆(bào)下，可以关注(zhù)交运、旅游、影视(shì)等行业机会。

　　五一订单火(huǒ)爆(bào)

　　旅(lǚ)游(yóu)出行(xíng)旺季来临

　　自去(qù)年(nián)疫情防控优化(huà)调整(zhěng)以来，国内疫后复苏(sū)趋势较强。近日某酒(jiǔ)店龙头企业(yè)发布一季度(dù)经(jīng)营数据，公(gōng)司(sī)一(yī)季度整体(tǐ)入(rù)住率同比(bǐ)增长16.4％，平均房价(jià)、RevPAR（每间可(kě)供租出客房产生(shēng)的平均实际营业收入）分别(bié)同比增长23.9％、58.3％，恢复至(zhì)2019年(nián)同期(qī)的95％、125％和118％。

　　交运方面，据民(mín)航局数据，一(yī)季度民航运输共完成运(yùn)输总周(zhōu)转量(liàng)239.9亿吨公里，同比增(zēng)长39.7％，行业总体运输规模(mó)相当于2019年同期的(de)77.6％，较2022年四季度大(dà)幅提升38.5个百(bǎi)分点；一季度共完(wán)成(chéng)旅客运输(shū)量(liàng)1.29亿人次，同比(bǐ)增长68.9％，旅客运(yùn)输规模相(xiāng)当于(yú)2019年同期的(de)80.0％，较2022年四季度大幅提(tí)升51％。

　　五一(yī)假(jiǎ)期(qī)出(chū)行需求更(gèng)是火爆。4月20日的《2023年五一假期(qī)旅游预测报告》显示，距离假(jiǎ)期不到10天，特别是住宿(sù)火爆(bào)程度远超(chāo)预期，五一境内酒店(diàn)市场搜索热度已达2022年同期(qī)9倍以上，相较2019年(nián)五一同期也增长近200％。今(jīn)年五(wǔ)一也是出境团队(duì)游试点恢复后的(de)首个长假。数据(jù)显(xiǎn)示，出境(jìng)机票搜(sōu)索热度同(tóng)比2019年(nián)同期(qī)恢复(fù)至大约120％，出境(jìng)游酒店(diàn)搜索(suǒ)热度同比2019年(nián)恢(huī)复至大约70％。

　　同时，4月25日，外交(jiāo)部(bù)宣布自4月29日起，所有(yǒu)来华人(rén)员(yuán)可以登机(jī)前48小时(shí)内抗原检测代(dài)替核酸检测，航(háng)空公司不再查(chá)验登机(jī)前检测证(zhèng)明。针(zhēn)对来(lái)华人员的防疫(yì)政(zhèng)策放宽后，入境客流量有望进一步提升，继续(xù)刺激国际(jì)客流复苏(sū)。

　　与此同时，民航局(jú)预计，五一假期民航将运输(shū)旅客(kè)900万人次左右(yòu)。2019-2021年的民航旅客量分别为691万(wàn)、316万、866万，去年(nián)相关数据未公布(bù)，不(bù)过民航局当时预计旅客量为200万人次。因此今年(nián)有(yǒu)望(wàng)将超过疫情前水平(píng)，成为史上旅游(yóu)出(chū)行热度(dù)最(zuì)高(gāo)的(de)五一假期。

　　五一(yī)假期预售数(shù)据(jù)仍然乐观，叠(dié)加出入境(jìng)政策(cè)进一步(bù)放开，旅游(yóu)出行市场(chǎng)均呈向好态(tài)势。

　　“红(hóng)五(wǔ)月(yuè)”可期

　　消(xiāo)费复苏有望接棒成主线

　　年报、一季报披露(lù)节前结束，截至4月28日，已经披露(lù)一季报(bào)的上(shàng)市公司接近4000家。从目前财报披(pī)露情况看，旅游出行(xíng)相关板块(kuài)景气度显著恢复，用整体法测(cè)算，申(shēn)万社会服(fú)务行(xíng)业一季度归母净利润增(zēng)速(sù)达(dá)到144.40％，交通运输行业一季度归母(mǔ)净利润增速则是142.55％。

　　由于2023年(nián)春节是疫情放开后(hòu)第一个长假，积压的旅游出行需求集中释放，且春节(jié)后旅(lǚ)游行情转(zhuǎn)入淡季，市(shì)场(chǎng)普遍预期旅游业复苏(sū)趋缓(huǎn)。但(dàn)从五一的数(shù)据(jù)来看，伴(bàn)随着景气复苏的持(chí)续兑现，行业有望(wàng)重获市场关注。

　　另一方面(miàn)，民航出(chū)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口行需求(qiú)恢复(fù)有望贯(guàn)穿全年。同时供给端，疫情期间(jiān)我国机队引进收紧，飞行员(yuán)结(jié)构性短缺问题凸显，后续或将逐(zhú)步好转。叠加(jiā)票价改革仍在推进，看好(hǎo)后(hòu)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口续票价及(jí)客座率表现。

　　此(cǐ)外，作为国内(nèi)重(zhòng)要节假日，“五一档”电影票房(fáng)市场也有较高占比(bǐ)。从历史数据看，国内电影总票房自2017年的7.84亿元连升至2021年的(de)16.74亿元，五一(yī)档期票房(fáng)占全年票房比(bǐ)例从1.40％也逐步(bù)攀升至(zhì)3.56％。

　　2022年(nián)由于影院大范围关停，五一档期(qī)电影纷(fēn)纷撤档，票房远不及预期(qī)，而(ér)2023年影院(yuàn)全面恢复运营(yíng)，撤档重点影(yǐng)片加码五一档期，叠加(jiā)观众报复性消费热情，预计(jì)今年五一档期将回升至(zhì)2021年水平，延续此前(qián)连涨态势(shì)。

　　从影(yǐng)片供给来(lái)看，已(yǐ)有近20部影片(piàn)宣布进入今年(nián)“五一”档，数量(liàng)上已超过(guò)历年同(tóng)档期，重点(diǎn)电(diàn)影包(bāo)括《惊天救援》、《长空之王》、《检察风云》等(děng)。此外，已上映(yìng)的电影《灌篮(lán)高手》累计(jì)票(piào)房(fáng)破4亿元(yuán)（猫眼数据，截至4月28日），热度也有望(wàng)延(yán)续。

　　而对(duì)于影视行(xíng)业来说，AIGC的变(biàn)革也会带来内容生产效率的提升。前期策(cè)划，AI可辅助剧(jù)本生成(chéng)，并把剧本中角(jiǎo)色、场景、道具、特效等元素转(zhuǎn)换成拍摄日程(chéng)和预算(suàn)。中期拍摄，AI可生成布景，换(huàn)脸换(huàn)声(shēng)，或直接使用虚拟人替代真人(rén)演员。后期(qī)制(zhì)作，AI可辅(fǔ)助生成音频(pín)、特效、编(biān)辑视频。宣(xuān)发(fā)环(huán)节(jié)，AI可辅助(zhù)生(shēng)成海报、预告片(piàn)等宣传素材。种种因(yīn)素叠加(jiā)，该赛道催化密(mì)集(jí)，当前投资(zī)机(jī)会(huì)凸显。

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