5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度与中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块(kuài)关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这(zhè)也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也(yě)小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随(suí)其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热(rè)门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多(duō)的(de)行业是电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的(de)走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在(zài)5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的(de)容(róng)忍(rěn)度(dù)正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的(de)“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场(chǎng)依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非常(cháng)值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带(dài)来经(jīng)济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利(lì)率(lǜ)的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望(wàng)5月市(shì)场环境(jìng)，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结(jié)构调(diào)整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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