五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场并不(bù)平静(jìng)，一场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮(lún)美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上第二大(dà)的破(pò)产银行(xíng)。此前(qián)我们(men)多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下了(le)。随着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再(zài)次提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，避(bì)免政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否(fǒu)决(jué)众议(yì)院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在(zài)没(méi)有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了(le)美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致(zhì)函(hán)众(z体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？hòng)议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美(měi)元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀起去(qù)美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年(nián)全(quán)球金融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆(nì)差。今年(nián)第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其(qí)中，占(zhàn)韩国(guó)出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济(jì)数(shù)据可能比任(rèn)何(hé)人都多，他(tā)称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支出(chū)刺激经济增(zēng)长，而(ér)还钱的(de)时候要(yào)缩减支出(chū)又使得经济下(xià)滑。在(zài)高(gāo)息背景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激增，债(zhài)务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)期货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新高，但次日(rì)即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来(lái)下跌空(kōng)间巨(jù)大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权(quán)限的投资(zī)者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年(nián)7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会(huì)已经很久了(le)，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在(zài)被质疑(yí)和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？来，金融危机一(yī)直(zhí)没有出(chū)现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发(fā)现(xiàn)它还是(shì)没有来，总(zǒng)是在希(xī)望与失望中不(bù)断(duàn)轮(lún)回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定(dìng)会爆发，我会(huì)像等初恋一样去(qù)等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声一(yī)声(shēng)笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼(hǒu)着(zhe)，一幕(mù)一(yī)幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封(fēng)神！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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