5月以来，港股市场仍在(zài)持续(xù)下跌(diē)，最近一个交易日即5月25日主美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思要指数更是创出年内收市新低。不过(guò)，虽然多只投资(zī)港股的ETF产品(pǐn)年内收益告(gào)负，但资金越跌(diē)越买，多只港股ETF产(chǎn)品年内份额(é)增幅明显，纷(fēn)纷(fēn)创下历史新高。如(rú)广发基金(jīn)两只港股(gǔ)ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也(yě)持续增长，最新份额(é)更(gèng)是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内(nèi)人士对(duì)此表示，港(gǎng)股(gǔ)作(zuò)为(wèi)离岸市场，基本面(miàn)主要跟(gēn)随国内市场，而(ér)流动性与海外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面及(jí)流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不过(guò)，当前港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)估值水平已处于历史偏低水平(píng)，具备一(yī)定的投资性价比，看好(hǎo)人工智能、互联网(wǎng)科(kē)技、创新药等细分领域的投资(zī)机(jī)会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份(fèn)额再(zài)创新高

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思(nián)内资(zī)金合计(jì)净流入达244.42亿(yì)元。

　　具(jù)体来看(kàn)，有多(duō)只ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港(gǎng)股创(chuàng)新药ETF年内份(fèn)额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅(fú)不(bù)仅(jǐn)领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产(chǎn)品(pǐn)中位列前二。而易(yì)方(fāng)达、富国基金等旗下(xià)5只港股ETF产品份(fèn)额也实现倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增长(zhǎng)，年内份额(é)增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新高，并继续蝉联市场(chǎng)规模最大的(de)港股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来看，截(jié)至(zhì)5月26日(rì)，仍(réng)有超九成(chéng)港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来港股市(shì)场持(chí)续(xù)震(zhèn)荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调(diào)，但4月下旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度(dù)缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒(héng)生科(kē)技指数在(zài)同(tóng)日创下(xià)年内收市新低；而(ér)整体看，5月(yuè)港股市(shì)场跌多(duō)涨少，波动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对于近期港股市场(chǎng)波动下跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个因(yīn)素影响。一方面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于(yú)弱预期和弱复(fù)苏叠加的(de)阶段；另一方面，海(hǎi)外(wài)核(hé)心通胀仍存韧性，美国债(zhài)务上限到(dào)期带来的债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括了大(dà)部分内地互联网以及(jí)新(xīn)经济领域上市(shì)公司，5月(yuè)份日本正式出台了制造(zào)设(shè)备管制措(cuò)施，加(jiā)大了市场对于(yú)国内科技(jì)领域的担忧，同期A股市场情(qíng)绪(xù)偏弱，均影响了(le)5月份港股市(shì)场的表现(xiàn)。

　　诺(nuò)德基金基金(jīn)经理张昳泓(hóng)认为，港股(gǔ)近(jìn)期波动较(jiào)大主要有基本面(miàn)以(yǐ)及资金面(miàn)两方面的原(yuán)因。

　　首先，从基本(běn)面角度来(lái)看，去年防疫政策转向(xiàng)后市场(chǎng)对于(yú)国内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从春节前后的复(fù)苏情况，我们确实(shí)看(kàn)到由于线(xiàn)下(xià)场景的修复，消费需求出(chū)现(xiàn)了比较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季度环比有所减(jiǎn)弱，这(zhè)也使(shǐ)得市场对于(yú)国内(nèi)经(jīng)济复苏预期开(kāi)始修(xiū)正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的角度(dù)来看，张(zhāng)昳(dié)泓(hóng)表示(shì)，海外对于(yú)暂停(tíng)加息的节奏出现(xiàn)反复，人民币汇率也在持续走弱，近期跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟(gēn)随国内(nèi)市场，而流动性与海(hǎi)外(wài)流(liú)动性相(xiāng)关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重压力下，5月市(shì)场(chǎng)走势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融基金直(zhí)言(yán)，港股从Beta的角度是中美经济(jì)相(xiāng)对强弱(ruò)关系的(de)直接反馈，“放开国门之后(hòu)我们预期中国(guó)经济向(xiàng)上，美国经济(jì)进入衰退，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但实际(jì)结果中美两(liǎng)边的状态变化(huà)还(hái)是需要更长时间，但大概率还(hái)是(shì)会发(fā)生的(de)，在(zài)这个过程中的(de)波折就对(duì)应着(zhe)人民币汇率和港股的大(dà)幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分领域(yù)投资机(jī)会(huì)

　　尽管年内持续下跌，但多位(wèi)业内(nèi)人士认为(wèi)，当前港(gǎng)股市场估值(zhí)水平(píng)已处于(yú)历史偏(piān)低水平，具(jù)备一(yī)定的投资性价(jià)比(bǐ)，并(bìng)看好人工智能、互联网科技、创新(xīn)药等细(xì)分领域的投资机会。

　　广发基(jī)金刘杰(jié)表示，受欧美银行业危(wēi)机影响(xiǎng)和(hé)主要经济体政策变化扰动，今年(nián)以来港股持续回调，整体表(biǎo)现(xiàn)不如A股。但随着国内外流动(dòng)性(xìng)压力持续缓解，未来(lái)港(gǎng)股资金面或有机会得到(dào)改(gǎi)善，结合当(dāng)前的低估值水平，港股(gǔ)吸引力或许逐步(bù)凸显。“某些(xiē)波动较(jiào)大且回(huí)调较多的细分板块或许(xǔ)是值得(dé)关注的方向，例如恒生科技以及港股创新药等，若未(wèi)来(lái)市场进一步回暖，科技领域、港股(gǔ)创新药以及消费复苏或者更能调动市场的关注度(dù)。”

　　投资建议(yì)上(shàng)，广发(fā)基(jī)金(jīn)刘(liú)杰认(rèn)为港股波动性(xìng)较大，建议投资(zī)者通过定投分散参与，较好平衡风险和机会(huì)。同时，选择更(gèng)有价(jià)值的细分赛道(dào)，或许更符合未来市场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人工智能有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球投资的主线(xiàn)，推动了中美股市的表现，未来人工智能应用或利好科技相关(guān)细分(fēn)领域(yù)。其次，港股(gǔ)创新药是国内医药领域长(zhǎng)期具备相对(duì)优势(shì)的细分赛道，对比美国创(chuàng)新药占比医(yī)药市场(chǎng)80％的占比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右(yòu)，未来肿瘤等方向(xiàng)需要更多更先(xiān)进的疗法和创(chuàng)新药，长期投资价(jià)值值得关注。此外，港(gǎng)股消(xiāo)费行业也有(yǒu)望上行。因为目前(qián)我国经(jīng)济总量数(shù)据回暖(nuǎn)，国内经济长(zhǎng)远发展(zhǎn)的确定(dìng)性增强，居(jū)民可支配收入增加(jiā)，消费信心正逐步(bù)恢复。

　　中融(róng)基(jī)金表(biǎo)示，港股市场(chǎng)是以机构和外资为主导的市场，因(yīn)此海外经济数据对港股资金面会产生较大(dà)影响。在当前流动性(xìng)持(chí)续承压和较弱的国(guó)际宏观环境背景下(xià)，短期港(gǎng)股(gǔ)或是震荡行情，投(tóu)资者可以关注高稳定性且具备估值性(xìng)价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复(fù)比预期(qī)更强或(huò)者(zhě)美国经济(jì)下(xià)滑比预期(qī)更快这二者中任一(yī)情景发(fā)生甚至同时发生时(shí)，我们可能就(jiù)会(huì)看(kàn)到人(rén)民币汇率的走强，同时港股整体(tǐ)表现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步(bù)指出，可以(yǐ)先重点(diǎn)关注运(yùn)营(yíng)商等高股息资产，而(ér)随着市场预期更(gèng)进一步强(qiáng)化，可以更多关注互联网、创新药等高弹性板块(kuài)。因为消费品的业绩差异很大，建(jiàn)议更(gèng)多关(guān)注(zhù)个(gè)股的性(xìng)价比与成长的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来看，当(dāng)下港股(gǔ)市场具备一定的投资性价比，当前(qián)估值水平仍然位于历史偏(piān)低水(shuǐ)平。从基本面角度(dù)来说美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思，他们(men)认为国(guó)内经济的复苏节奏可(kě)能大概率(lǜ)是(shì)一(yī)波三折趋(qū)势向上的(de)弱(ruò)复苏(sū)态势(shì)，当下港股市场已经(jīng)price in经济(jì)复苏(sū)较弱(ruò)的相对悲观的预期(qī)，往后看随着经济的缓慢(màn)复(fù)苏，预计盈利(lì)预(yù)期也(yě)会逐步上修。而从流动(dòng)性(xìng)角度来看(kàn)，美联(lián)储暂停加息虽在节(jié)奏上(shàng)较难判断，但往(wǎng)未来看是大概率事件，预计人民币(bì)汇率(lǜ)的(de)压力也会逐步缓解。

　　“细(xì)分板(bǎn)块上，我们认(rèn)为顺周期受益于国(guó)内(nèi)经济复(fù)苏的(de)消费、互(hù)联网(wǎng)、医药等板(bǎn)块仍(réng)然值得重点(diǎn)关注。”张昳泓表示，港股市场由(yóu)于其(qí)离岸(àn)市场特性，海(hǎi)外投资人占比较高，受国内(nèi)及(jí)海外多重因素影响，市场整(zhěng)体波动性(xìng)较大，建议投资(zī)人可(kě)以逢低(dī)布局，更(gèng)多可(kě)以采取基金定投的方式投资(zī)于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思