5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林(lín)资产递(dì)交(jiāo)了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人(rén)民币(bì)的对冲基(jī)金机构，亦是内地少(shǎo)有的(de)进行大手(shǒu)笔(bǐ)持有美股的(de)买方(fāng)机(jī)构之(zhī)一，景林的动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛的关(guān)注(zhù)。

　　1

　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提(tí)升至(zhì)17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美股市(shì)场持有(yǒu)34家上市(shì)公司的(de)股票。其中，前十(shí)大(dà)持(chí)仓标的在总市值(zhí)中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖(mài)出(chū)标的包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季度对比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势(shì)头在今年2月初便戛然而止了，景林(lín)资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或许在(zài)股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达(dá)，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。领略的意思截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极(jí)布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年一季度末，景林(lín)资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景(jǐng)林资产一季(jì)度还(hái)建仓了好未来(领略的意思lái)，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看(kàn)，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政(zhèng)策推(tuī)行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司退出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的(de)口碑(bēi)和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别(bié)头部(bù)企业在K9学科之(zhī)外的教育领(lǐng)域业(yè)务基础扎实，原有的留学等业(yè领略的意思)务(wù)恢复增(zēng)长(zhǎng)，同(tóng)时素质教育、直播(bō)电商业务等(děng)新业(yè)务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力(lì)。且(qiě)公司的利润和现金流(liú)稳(wěn)中(zhōng)转好(hǎo)，同(tóng)时账上资金充足，当(dāng)时的(de)估值(zhí)下(xià)有足够的安(ān)全边际。在过(guò)去几个季度(dù)的财报中，我们看(kàn)到了相关(guān)的积极(jí)信(xìn)号(hào)。”景林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅资(zī)产对于教(jiào)育(yù)领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择似乎与景林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)公开资料(liào)显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓(cāng)比例(lì)接(jiē)近三成(chéng)。而(ér)一(yī)季度(dù)高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投(tóu)机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗转明(míng)，晋升市场第(dì)二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客观数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在(zài)本周遭(zāo)遇(yù)终结(jié)。周(zhōu)三(sān)时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧(jù)降温，市场观点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金融数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的(de)异(yì)常，因(yīn)而与往(wǎng)年相比，今年4月信(xìn)贷则(zé)是明显跌(diē)落(luò)，而今(jīn)年4月(yuè)信贷(dài)低(dī)于(yú)2021年(nián)同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回(huí)落的(de)主要原(yuán)因。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今(jīn)年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能(néng)仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下，市场要想好起来，必(bì)然(rán)要(yào)让大(dà)家看到宽信用的信号出(chū)现，而这(zhè)可(kě)能还需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博弈的(de)背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估(gū)，今年已然(rán)累计不小的涨幅(fú)。中特估(gū)这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能(néng)这(zhè)边(biān)，在未有(yǒu)增(zēng)量资金进场的情(qíng)况之下(xià)，再想继续(xù)向上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募(mù)基(jī)金经理的难处，在业(yè)绩(jì)和投(tóu)资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下(xià)市场投机之风(fēng)大盛(shèng)，认为(wèi)当下市(shì)场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来(lái)，市场看着红红火(huǒ)火，但(dàn)很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市(shì)场上大热的人工智能(néng)，游(yóu)资炒作的(de)“星辰大海”，根(gēn)本不符合(hé)他们的机构审(shěn)美。直白(bái)点(diǎn)说，市场(chǎng)根本(běn)就是(shì)绕(rào)着公募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难言.......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 领略的意思