今年(nián)A股市(shì)场最为火热的“中特估”板块又将迎来(lái)重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF，发(fā)行日(rì)期已经正式定档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，其中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下股票认购期为5月(yuè)15日至(zhì)19日，网上现(xiàn)金认购(gòu)期为(wèi)5月17日19日，产品的首发募集(jí)上限(xiàn)均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发(fā)行预期，多(duō)位业内人士(shì)用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在他们看来，首先，中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF契合目前(qián)资本市(shì)场(chǎng)的行(xíng)情(qíng)主线(xiàn)，预计发行情(qíng)况(kuàng)较为理想(xiǎng)；其次，上述(shù)ETF设置了发行上限，加上部(bù)分券商近期对于基金(jīn)的发行导向转为保(bǎo)有量考核，也不会过份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有业内人士表(biǎo)示(shì)，中(zhōng)证国新央企主题系列指数有助于资本(běn)市场从(cóng)科(kē)技领域、能源产(chǎn)业等(děng)多维(wéi)度服务央企(qǐ)，强化股东回报(bào)，帮助投资者(zhě)走进央(yāng)企、认(rèn)识央(yāng)企(qǐ)，支持央企利用资本市场做强做优做大，提升市场影响(xiǎng)力、号召力，切实促进央企上市公司实现高质量(liàng)发展。

　　3只央企股东回(huí)报ETF“官(guān)宣”15日(rì)正式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批(pī)的3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，正(zhèng)式对(duì)外“官(guān)宣(xuān)”发(fā)行日(rì)期。

　　5月9日(rì)，包括广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF同时对(duì)外(wài)发布基(jī)金发售(shòu)公告(gào)。

　　公(gōng)告(gào)显示，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日(rì)至19日期间正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认购期(qī)为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金均设置20亿元(yuán)的首发募集(jí)上限(xiàn)。3只基(jī)金(jīn)费率也稍有差异，招商及汇添富(fù)旗下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计0.6％，广(guǎng)发中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万(wàn)份之间的，广发中证国(guó)新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商及汇添富旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费(fèi)用统一为(wèi)1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF由工商银行托管，汇添富中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF由(yóu)建设(shè)银行(xíng)托管，招商中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF的托管方则是(shì)中信(xìn)建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君了解，上交(jiāo)所拟定(dìng)于5月11日举办“发现央企(qǐ)投资价(jià)值(zhí)促(cù)进(jìn)央企估值回归(guī)”业务交(jiāo)流会暨(jì)国新央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进一(yī)步(bù)探(tàn)索(suǒ)建立中国(guó)特色估值体系(xì)，引(yǐn)导央企投(tóu)资价(jià)值发(fā)现，推动央企(qǐ)估值回(huí)归合理水平。上交(jiāo)所(suǒ)、中国国新(xīn)、指数公司(sī)、券(quàn)商、基金公司等相关(guān)领导将出(chū)席(xí)会(huì)议。

　　在(zài)多位业内人士看来，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF未来都将(jiāng)在上交所上市，上(shàng)交所此次会(huì)议(yì)或为产品(pǐn)发行(xíng)预热。

　　不(bù)少行业人士(shì)也(yě)看好央企股东(dōng)回(huí)报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线(xiàn)，包括交易所、券商、基(jī)金工商(shāng)各方(fāng)对此也比较重视，基金公司肯定会重点发行，但目(mù)前市(shì)场上也(yě)存在不少(shǎo)央企主题基金，因(yīn)此(cǐ)预计此次央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF发行(xíng)也会相(xiāng)对(duì)理(lǐ)性。”一位基金(jīn)公司人士表(biǎo)现。

　　一位(wèi)券商人士也表(biǎo)示，所在券(quàn)商(shāng)会(huì)参与其中一只央(yāng)企股东回报ETF的发行工作(zuò)，但并不(bù)会(huì)过(guò)度冲刺(cì)首(shǒu)发规(guī)模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报(bào)ETF契合目(mù)前资本市场的(de)行情主线，产品本身就(jiù)比较好卖(mài)；其次，我们近期已将(jiāng)考(kǎo)核侧(cè)重(zhòng)点放(fàng)在产(chǎn)品保有量上，同时(shí)降低基金首发的考核(hé)权重。”上述券(quàn)商人士称(chēng)。

　　一位基金公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不(bù)会在此次央企股东回报ETF上上(shàng)演。“近期(qī)多家基金公司上(shàng)报的中证国新央企(qǐ)ETF已经分为(wèi)三批(pī)陆续推向市(shì)场，而不是九只同时获(huò)批发售(shòu)，就是为(wèi)了避免发行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不会过(guò)度拼基金首发(fā)，不过，目前市(shì)场上非常关注‘中特估’板块，预(yù)计发行情况也会(huì)比较乐观(guān)。”

　　基金积极布局(jú)央企(qǐ)主题产品

　　为投资者带(dài)来分享改(gǎi)革红利(lì)工具

　　“中特估”成为今年以(yǐ)来资本市场的热门(mén)，基金公司也(yě)积极布(bù)局相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来全市场已有(yǒu)18家基金(jīn)公司陆(lù)续申报了(le)21只央国(guó)企主题(tí)基金(jīn)，易方(fāng)达、汇添富(fù)、南方、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其(qí)中嘉实、华安、银华(huá)基金等多家机构，还各(gè)申报了主、被动两只产(chǎn)品，积(jī)极填补(bǔ)这一(yī)产品条线。

　　除了(le)中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF之外(wài)，此前(qián)，易(yì)方(fāng)达(dá)、南方、银华还同时(shí)上报了跟(gēn)踪(zōng)“中证国新央企科技引领(lǐng)指数”的(de)ETF，工(gōng)银瑞(ruì)信、博时(shí)、嘉实(shí)则上报了中证国新央(yāng)企现(xiàn)代能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获(huò)批，会(huì)陆(lù)续进入发行(xíng)。

　　伴随着这些主题产品的(de)发行，意(yì)味(wèi)着，个人(rén)和机(jī)构投资(zī)者拥(yōng)有配置央企特色指数、分(fēn)享改革红利的便捷工具。

　　据业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，早在(zài)去年(nián)11月，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)提出(chū)“探(tàn)索(suǒ)建立(lì)具有(yǒu)中国特色的(de)估值体系，促进市场资源配置(zhì)功能更好发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市(shì)场未来发展(zhǎn)和改革指明了方向，成熟完善的估(gū)值体系对于资本市场的(de)价值发现以及(jí)资源配置功能的发挥有重要作用，也(yě)是(shì)资本市场支持实(shí)体(tǐ)经济(jì)发展的重(zhòng)要基础。因此，看准“中国特(tè)色(sè)估值体系”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行业(yè)对(duì)这一领域的(de)产品积(jī)极布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题(tí)基金，就是看准这类企(qǐ)业的投资价值。”据一位基金公司人士表示(shì)，建(jiàn)立(lì)具有中国特色的估值(zhí)体系，有助于提升市场对国有上(shàng)市企业的关(guān)注(zhù)度，对企业估值层面的各类(lèi)因素做进一(yī)步的(de)研(yán)究和探讨，强化相关领域在新环(huán)境下的(de)资(zī)产价格(gé)预期(qī)。

　　此外，广发基金罗国(guó)庆(qìng)表示，从(cóng)长期来看，央国(guó)企板块的投资逻辑是比较完备(bèi)的(de)：一是央企(qǐ)是实现国(guó)家战略(lüè)发展(zhǎn)的(de)“排头(tóu)兵”，不断(duàn)受到政(zhèng)策的支持与(yǔ)引导(dǎo)；二是央(yāng)企(qǐ)作(zuò)为资本市场“压(yā)舱石”“基本盘”具(jù)有(yǒu)重要作用；三(sān)是央企引领科技创(chuàng)新，研发占比逐年提升；四是央企(qǐ)仍是(shì)A股估值(zhí)洼地。未来在(zài)不(bù)断完善中国(guó)特(tè)色现代资本(běn)市场(chǎng)下，预计国(guó)资央企有望(wàng)迎来估值修复。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏(yàn)阳(yáng)也表示，当(dāng)前稳健的经营业绩为央(yāng)国企的估值重塑提供(gōng)了市场认可的基(jī)础。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明(míng)显企稳回升，目前已超(chāo)过(guò)其(qí)他(tā)类(lèi)型企(qǐ)业，高于A股平均水平(píng)，体现出央(yāng)国(guó)企较强的“价值创造”能力。从成长性来看(kàn)，2022年三季度(dù)国资委旗下上市央企营业总收入同比增(zēng)长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归(guī)母净利(lì)润同比增长(zhǎng)12.53％，而同(tóng)期全(quán)部A股(gǔ)仅为(wèi)8.01％，体现出(chū)央国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市公司质(zhì)量的提(tí)升或将(jiāng)成为央国企估值重塑的(de)核心(xīn)动力。

　　招商基金量化投资部基金经理刘重杰也表(biǎo)示，从公司经营的角度看，上市央、国企(qǐ)的盈利(lì)能力(lì)相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率过往长期领(lǐng)先(xiān)，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)，或更符(fú)合机构(gòu)投资者、个人(rén)养老金(jīn)等配置性的(de)需求(qiú)。在中国特色估值体系的(de)推进过程中，央企股东回(huí)报指数(shù)具备(bèi)较好的长期配(pèi)置价值。

　　关(guān)于(yú)央企(qǐ)回(huí)报(bào)ETF的10问(wèn)10答

　　1、问(wèn)：目前(qián)这3只ETF所(suǒ)跟(gēn)踪的(de)央企股东回报指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数，指(zhǐ)数由国新投资(zī)有限公司定(dìng)制，主要选取国务院(yuàn)国资委下属现 金(jīn)分红或回购总额占(zhàn)总市值比(bǐ)率较(jiào)高(gāo)的50只(zhǐ)上市(shì)公司证券作为指数样(yàng)本， 以反映央(yāng)企股东回报主题上市公司证(zhèng)券(quàn)的整体(tǐ)表现(xiàn)。

　　指数行(xíng)业覆盖(gài)钢铁、建筑装饰、公用事业(yè)、石油石化、煤(méi)炭、建筑材料、房地(dì)产、机械设备等坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法，前(qián)十大成份股(gǔ)权(qu坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法án)重(zhòng)合计约33％，均为央企板(bǎn)块(kuài)蓝筹股。

　　央(yāng)企股东(dōng)回报指数(shù)前(qián)十大(dà)成份股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数公(gōng)司(sī)， 截(jié)至2023年(nián)3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央企股东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数有(yǒu)哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报(bào)指数(shù)聚焦高分(fēn)红与高回购央企，指数(shù)近12个月股息率为(wèi)4.86％，远高于(yú)主(zhǔ)流指数的(de)分红水平。

　　低估值(zhí)：央企(qǐ)股东回报指数当前市(shì)盈率(lǜ)约为9倍，相(xiāng)对于(yú)主(zhǔ)流(liú)指数(shù)表(biǎo)现出更低(dī)的估值水平(píng)，央企估值重塑潜(qián)力大(dà)。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回报指数近五(wǔ)年ROE水(shuǐ)平(píng)均稳(wěn)定(dìng)保持在8％以上，体现出(chū)较好(hǎo)的盈(yíng)利(lì)水平(píng)和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目(mù)前这3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF发行时(shí)间是？

　　答：产品募集(jí)日(rì)基本(běn)是5月15日至5月19日。投资者可(kě)选择网上现金(jīn)认(rèn)购、网下现金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品(pǐn)募集规模上限为20亿元，如果募集规模超过20亿元(yuán)，将采取(qǔ)比例配售(shòu)的(de)措施(shī)。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费(fèi)、管理费、托管(guǎn)费(fèi)等。

　　目前3只(zhǐ)产品认购费用来(lái)看，在认购金额低于50万(wàn)，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管(guǎn)理费上，3只产(chǎn)品均为(wèi)0.5％，而托管(guǎn)费上，广(guǎng)发(fā)旗下产品为(wèi)0.05％，招(zhāo)商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以(yǐ)及后续做市商(shāng)如何安排(pái)？

　　答：这(zhè)3只ETF将(jiāng)在上交所(suǒ)上(shàng)市。多家(jiā)公司(sī)后续将安(ān)排(pái)做市商，保障充(chōng)分的流动性支(zhī)持(chí)。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由“实力派”来担(dān)纲基金经理。其中广发央(yāng)企回报ETF拟(nǐ)任基金经(jīng)理罗国庆为广发(fā)基金指数(shù)投资部副总经(jīng)理，而汇添富央企回报(bào)ETF采取了双基金经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报(bào)指数历史表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截(jié)至3月31日，央企股东回报(bào)指数过去三年累计涨幅(fú)41.42％，过去三年(nián)历(lì)史年化(huà)回(huí)报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和(hé)上证(zhèng)红利(lì)指数的表现。

　　9、问(wèn)：如(rú)何看待央企指数的投资价值？

　　第一(yī)、央企特色突出(chū)：1、市(shì)值优势(shì)明显，具备较高的长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体(tǐ)平(píng)均盈利高于A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略发(fā)展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中特估(gū)”背景(jǐng)：估(gū)值较低，重塑中国特色估值体系背景(jǐng)下估值提升空间较大。

　　第三、红(hóng)利因(yīn)子(zi)叠加(jiā)：1、红利属性(xìng)更明显，追求分享高(gāo)质量(liàng)发展成果2、具备一(yī)定抗通胀能力和抗风(fēng)险的配置效益。

　　10、问：目(mù)前(qián)央企概念(niàn)已经涨过一(yī)轮了(le)，板块持续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍处于较低分位水平(píng)。截至(zhì)2023年4月底，中证央(yāng)企(qǐ)指数(shù)市盈(yíng)率TTM为(wèi)10.59，低(dī)于全市场(chǎng)中证全(quán)指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指数估值水平(píng)（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位水平(píng)。无论横(héng)向对比还(hái)是纵向比(bǐ)较(jiào)，央企整体(tǐ)估值(zhí)水平与其经济(jì)地位并不匹配(pèi)，亟待(dài)改(gǎi)善，在(zài)政策支持(chí)下有望迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是(shì)贯穿(chuān)全年的(de)主线。从券商(shāng)机构(gòu)的对(duì)外观点来(lái)看(kàn)，多家(jiā)券商(shāng)明确表示今年(nián)的投资主(zhǔ)线之一就是央(yāng)国企价值(zhí)重估。部分券商的(de)观点如(rú)下(xià)：

　　国信(xìn)证券(quàn)：继续把(bǎ)握国企价值重(zhòng)估这一(yī)投资主(zhǔ)线；

　　银(yín)河证券：不受(shòu)黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济+国企改(gǎi)革(gé)主线(xiàn)；

　　平(píng)安证券：数字经济(jì)+国企改革的(de)投资主线更(gèng)为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企(qǐ)改革和中国特(tè)色估值体(tǐ)系推动(dòng)下，当(dāng)前国(guó)企价值重估(gū)行(xíng)情有(yǒu)望持(chí)续并形(xíng)成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法