华尔街真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价为(wèi)147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价(jià)值(zhí)被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比(bǐ)上次报告的(de)资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低于(yú)各自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后(hòu)，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东(dōng)的(de)利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚持(chí)公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)相信(xìn)激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定期将我们的(de)维权原则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降(jiàng)低风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行(xíng)业的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公(gōng)共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)市(shì)值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究(jiū)竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业务包括披(pī)露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的(de)救(jiù)护车急(jí)救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动(dòng)汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该公司的(de)市值一(yī)度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推(tuī)特的(de)股(gǔ)价位于(yú)低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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