“非农之夜”不(bù)平静(jìng)！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示(shì)，美国5月非(fēi)农新增就业(yè)33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收(shōu)益率(lǜ)拉(lā)升，对利率前景更敏感的两年期美(měi)债收(shōu)益(yì)率(lǜ)日(rì)内升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元(yuán)指数(shù)迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换(huàn)合约定价显示(shì)，投资者预期的美联(lián)储7月加息几率增加，预计(jì)未来两次会议期间将加(jiā)息25个基(jī)点，6月(yuè)加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大美(měi)国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时，道琼斯(sī)工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当(dāng)天以(yǐ)来最大收(shōu)盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘(pán)新高(gāo)。标普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以来(lái)收(shōu)盘新高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中涨近3％，美(měi)油继(jì)续(xù)脱(tuō)离两个月低(dī)谷，但(dàn)未能(néng)抹平全周跌(diē)幅(fú)，和(hé)布(bù)油均(jūn)三周来首次累跌(diē)，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美(měi)元和美(měi)债收(shōu)益率反(fǎn)弹的打(dǎ)击下持续(xù)下行(xíng)，创(chuàng)两(liǎng)周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析师(shī)徐颖表示，就跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗5月(yuè)新增就业人(rén)数而言，美国劳(láo)动力(lì)市场存(cún)在韧性。可(kě)以看到，5月美国非农新增(zēng)就业(yè)33.9万人，好于(yú)市场预(yù)期(qī)的19万人，同(tóng)时4月非农(nóng)从25.3万上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修(xiū)9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新(xīn)增就业主(zhǔ)要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务(wù)（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业(yè)人数(shù)减少，私(sī)人(rén)服务行业整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市(shì)场(chǎng)的反弹一(yī)致，建(jiàn)筑业新增(zēng)就业(yè)2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三(sān)个月就业人数减少(shǎo)，与制造业目前持(chí)续(xù)收缩的状态吻(wěn)合。同时她指出(chū)，5月(yuè)非农(nóng)就业报告也显示出(chū)就业市场边际降温的更多(duō)迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人数(shù)的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本(běn)是(shì)60年代以来的最低(dī)水平，在失业率回升至4％之前，预(yù)计还不(bù)会引(yǐn)发(fā)市场和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压(yā)力开(kāi)始降温，5月(yuè)工资增速环(huán)比回落至0.3％符合(hé)市场预(yù)期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进一(yī)步加息(xī)的(de)必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大概(gài)率事件，还需(xū)要关注后续公布(bù)的(de)5月美国通胀(zhàng)数(shù)据，当前的就业市(shì)场状态可以(yǐ)支撑在通胀压力(lì)较大(dà)时继续加息(xī)。美联储利率会议落地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元(yuán)指数在105附近偏强运行，随着(zhe)美国政府(fǔ)债务上(shàng)限问题落地，美(měi)债收益率风(fēng)险偏(piān)向上行(xíng)，预(yù)计国际金价在1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又(yòu)有(yǒu)变数(shù)？欧佩克+可能会进一(yī)步减产(chǎn)

　　据消息(xī)人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议(yì)上，欧佩克+可能会宣布进一步(bù)减产，以(yǐ)提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一是额外(wài)减产约100万(wàn)桶/日。而此前有报道(dào)称(chēng)，欧佩克+不太可能在会议上决定进(jìn)一(yī)步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意(yì)味着更多的(de)不确(què)定性，结果仍(réng)然不明(míng)朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和(hé)巴西等国(guó)家还在蚕(cán)食该集团的市场份额，这也让(ràng)分(fēn)析师(shī)们左右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶(è)化(huà)，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不(bù)过(guò)这些行动都未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特(tè)能源(yuán)大臣威胁要进(jìn)一步减产，他(tā)告诫投机者要(yào)“当心”。两(liǎng)天后，俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克则与沙特能(néng)源大臣唱了反调(diào)，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他认(rèn)为欧(ōu)佩克+本周末不可能减产，布(bù)伦特油价可能会在年底前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易员(yuán)永远(yuǎn)不应(yīng)该(gāi)低估沙特(tè)在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希(xī)望维持石(shí)油(yóu)市场稳定(dìng)，我(wǒ)们将毫不(bù)犹豫(yù)地(dì)做出(chū)任何决定，以使市(shì)场更(gèng)加(jiā)平(píng)衡。他似乎支(zhī)持进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认(rèn)为，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长们(men)决心避免重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全球经济和金融(róng)稳定(dìng)突然崩溃，导致原油(yóu)价(jià)格在六个月内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突期间，乌(wū)克兰不会成为(wèi)北(běi)约成(chéng)员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日，乌克兰(lán跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)总统泽连(lián)斯基在(zài)与爱沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发布会(huì)上表示(shì)，在俄乌(wū)冲突(tū)进行期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为(wèi)北约成员(yuán)。泽连斯基说，不是(shì)因为(wèi)不(bù)想，而是因为目前很难。乌克兰(lán)只是希(xī)望北约合作伙伴听(tīng)到(dào)声音，这一(yī)点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在成为北约成(chéng)员国之前需要更多(duō)安全保障，乌克兰需要把这些(xiē)保障都写在纸上，直(zhí)到乌克兰能真(zhēn)正获得安全(quán)保证(zhèng)，有资格成为北约成员。

　　据参考消息(xī)援引(yǐn)俄新社(shè)莫(mò)斯科(kē)5月31日(rì)报道，英国《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的(de)话(huà)报道称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向北约各国领导人明(míng)确表示，除非向基辅提供加入(rù)北约的路线(xiàn)图，否则他将不(bù)会(huì)出席7月举行(xíng)的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在(zài)访(fǎng)问摩(mó)尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了(le)加入北约的准(zhǔn)备，基辅正在等待北(běi)约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰(lán)近(jìn)期(qī)加入北约(yuē)一事，法国(guó)、德国等北约(yuē)国家(jiā)持(chí)反对(duì)意见(jiàn)。

　　德(dé)国国(guó)外(wài)长贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆参(cān)加(jiā)北约外长会(huì)期(qī)间表示，德(dé)国不认为北约应该在近期内(nèi)接纳乌(wū)克兰。此外，包(bāo)括法(fǎ)国在内(nèi)的其他一些北约成员国(guó)也不希望乌克(kè)兰迅速成为北约成员(yuán)国，而(ér)只是希望(wàng)为乌克(kè)兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏(hóng)观市场情绪跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参(cān)议院(yuàn)通过债务上限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能出现(xiàn)的(de)美(měi)国有史以来首(shǒu)次(cì)违约(yuē)，使(shǐ)得市场避险情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停加息的预期推动下，美元指数回落至一周低点(diǎn)，对(duì)风险资产的压制减弱。

　　国(guó)内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期(qī)的(de)数据改善了市(shì)场(chǎng)情绪，同时市(shì)场也在(zài)翘首等(děng)待(dài)新一轮稳增长(zhǎng)政策(cè)的(de)出(chū)台。

　　天胶价(jià)格(gé)重返万二(èr)关(guān)口

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动下，天然橡胶(jiāo)期货(huò)价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现(xiàn)振荡(dàng)微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天胶市场利好支(zhī)撑疲软(ruǎn)，胶(jiāo)价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹(nào)，前有云(yún)南旱(hàn)灾消(xiāo)息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶(jiāo)期(qī)价终究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月(yuè)上行(xíng)，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社(shè)商品行情分析系统(tǒng)监测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被(bèi)破(pò)，行情维(wéi)持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行(xíng)情短期受(shòu)消(xiāo)息(xī)提振有小幅上行，但市(shì)场供多需少，终究无力支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传言称国储今年(nián)将收储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响持(chí)续多日。直至(zhì)5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛(fēn)围再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶(jiāo)主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息(xī)始终未得(dé)到证实，市场(chǎng)影(yǐng)响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱(hàn)传(chuán)闻(wén)发酵后(hòu)，5月以(yǐ)收储为核(hé)心展开的新(xīn)一(yī)季交割品博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货(huò)能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的(de)上(shàng)涨与下跌，与(yǔ)收(shōu)储这(zhè)一传闻息息相关。他指出(chū)，国(guó)储(chǔ)收储的政治、战略意义(yì)大于(yú)经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四(sì)大工业原料，是(shì)关系国计民生、国防安(ān)全(quán)的重要(yào)战(zhàn)略物(wù)资。毫无(wú)疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过(guò)剩的。但要考(kǎo)虑到一个事实：中国的天然橡胶的(de)自给率不足(zú)20％，高度依(yī)赖进口。从中国本身的天然橡胶来说，是(shì)供不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当(dāng)前(qián)诡谲多变的国际政治(zhì)格局中(zhōng)，对(duì)天(tiān)然橡胶的储(chǔ)备其实是有很高(gāo)的(de)必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量(liàng)为10万吨，收储的对象(xiàng)是(shì)国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即期(qī)货交割品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于整个天然橡胶的年产量来说非(fēi)常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年(nián)的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶(jiāo)整体(tǐ)的供求几(jǐ)无(wú)影响。但是(shì)如果收储的对(duì)象是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因为目前全(quán)年国产全(quán)乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量(liàng)其实占(zhàn)到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比例。”在(zài)童长征看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事(shì)件成立，根据交割(gē)品的供求(qiú)判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的(de)价(jià)格有可能会更上一层楼(lóu)。但(dàn)是，由于整个事件的进(jìn)程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应(yīng)旺季来袭 基(jī)本(běn)面(miàn)难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随着物(wù)候条件的改变(biàn)，产区全面开割上(shàng)量(liàng)，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来，然而天(tiān)胶下(xià)游需求并未有(yǒu)趋势性(xìng)改(gǎi)善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化(huà)分析师胡华钎告诉记者，目(mù)前(qián)全球天然橡胶供应进入季节性的增产期，中国(guó)云南(nán)天(tiān)然橡胶产区加速恢(huī)复开(kāi)割，预计(jì)6月中(zhōng)旬全(quán)面开割，海南产区已(yǐ)经全面开割，海外越(yuè)南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前(qián)主要产胶国产区逐渐进入雨季，物(wù)候条(tiáo)件(jiàn)已经由差变好。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游(yóu)原料价格(gé)相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地(dì)期货橡(xiàng)胶研究(jiū)员唐(táng)逸表示，后续(xù)橡胶供应(yīng)端(duān)将(jiāng)逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前云南产区大(dà)面积开割(gē)，预计后市仍有较(jiào)多降雨，干旱情况(kuàng)已得到(dào)缓(huǎn)解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正(zhèng)常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产(chǎn)出(chū)仍在低位(wèi)，本周(zhōu)以(yǐ)及下周预计雨水(shuǐ)较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大(dà)面积开割，原料数量逐步(bù)增(zēng)加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值(zhí)以下的概率较(jiào)高，但由(yóu)于季节(jié)性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保证(zhèng)。因(yīn)此，他预(yù)计后市“厄尔(ěr)尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是引(yǐn)发行情上涨的主要(yào)因(yīn)素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍(yǎn)生品研究(jiū)院能化高级分析(xī)师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订单(dān)量较(jiào)为充足，对开工率形成一(yī)定支撑(chēng)，加上轮胎用原(yuán)料(liào)价格处(chù)于低位(wèi)，轮胎(tāi)厂家开工积极性尚可。而(ér)内销市场需(xū)求表现依然偏弱，各(gè)层级经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为(wèi)主，对(duì)后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资(zī)讯最(zuì)新数(shù)据显示，目(mù)前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎(tāi)样本(běn)企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企(qǐ)业因(yīn)内销出(chū)货(huò)压力加大，为(wèi)控制成品(pǐn)库存压力，存(cún)适度(dù)降负现象(xiàng)，全(quán)钢胎样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分(fēn)歧较(jiào)大。“主要是不同(tóng)的市(shì)场主体预期(qī)不(bù)同(tóng)，但是整体来说(shuō)此前市场(chǎng)对今年的预(yù)期(qī)过(guò)高。从下游轮(lún)胎行(xíng)业来看(kàn)，今年以来(lái)国内轮胎开工、产(chǎn)量和出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)数(shù)据(jù)还是(shì)不错的，反映国(guó)内实际需(xū)求并不差。但(dàn)是从(cóng)汽(qì)车行业来看，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相对疲软，价(jià)格战(zhàn)等(děng)负面(miàn)消(xiāo)息较多，市场总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升，有些人认(rèn)为是国(guó)内需(xū)求不行，但是其实是进口过(guò)多(duō)导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡华钎看来(lái)，目(mù)前主要还是(shì)宏观(guān)面主导(dǎo)胶价走势，一方面(miàn)中国经济复苏进(jìn)程、人民币(bì)汇率波动；另一方面美联储加(jiā)息进程，以及美(měi)国银行危机和美债上限问题等。看向下半年，他认为(wèi)天然(rán)橡胶基本面(miàn)仍然缺乏(fá)指引，只有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏(hóng)观面预计(jì)比上半年好，比如美联储(chǔ)加息(xī)步(bù)伐暂(zàn)缓、国(guó)内经济(jì)回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过(guò)度(dù)悲(bēi)观(guān)。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没有明确方(fāng)向，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然是主导后市胶价走势(shì)的(de)主要因素(sù)，随(suí)着各产区(qū)开割(gē)后产(chǎn)量逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不(bù)会(huì)少，包括今年交割品的数量。我们中(zhōng)期观点仍然偏(piān)空(kōng)，后(hòu)市预计存在下跌的(de)空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供给端没有(yǒu)天气(qì)影响的情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下半(bàn)年来(lái)看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影(yǐng)响，预(yù)计难有起色。外需走弱也导(dǎo)致海外(wài)货源(yuán)涌入国内，对国(guó)内现(xiàn)货(huò)端构(gòu)成压力。内需(xū)方(fāng)面(miàn)，春节前市场(chǎng)基于内需复(fù)苏的逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹行情，但(dàn)节(jié)后(hòu)市场(chǎng)从(cóng)交易预期(qī)开始转向交(jiāo)易现实(shí)，由于国内需求复苏(sū)不及(jí)预期，胶(jiāo)价(jià)因此持续承压运(yùn)行。整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，她表示(shì)短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低(dī)位(wèi)才(cái)能刺激有效的去库和资(zī)金再次做(zuò)多的意愿。后续还需继续关注天气(qì)端是否(fǒu)有扰动因素(sù)，一旦天气出(chū)现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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