全球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向(xiàng)美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资(zī)产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国(guó)家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明(míng)确(què)声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联(lián)储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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