5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板块(kuài)看法分歧(qí)较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一(yī)定程度与(yǔ)中特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘(pán)行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门(mén)金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么贵州海拔高度是多少走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做(zuò)了预(yù)判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期(qī)权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重(zhòng)回下(xià)行通道(dào)、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认(rèn)为(wèi)市(shì)场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩(suō)压力，增资本(běn)会(huì)带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的(de)回落是衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的，不意(yì)味着流动(dòng)性(xìng)出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白(bái)马等业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环(huán)境(jìng)，一些积(jī)极因素正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后贵州海拔高度是多少的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前(qián)期小批多次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月(yuè)份市(shì)场仍(réng)将(jiāng)继(jì)续(xù)维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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