财联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波久(jiǔ)违(wéi)的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联发布数(shù)据(jù)显示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和(hé)永兴材料(liào)最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原(yuán)因之一是上海车展有望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让(ràng)消费者感受(shòu)到汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提升(shēng)消费信心(xīn)，也提(tí)振(zhèn)士(shì)气(qì)。国(guó)泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价(jià)导(dǎo)致消费者(zhě)对电动车(chē)的观望心态(tài)有望逐(zhú)渐改善，市场(chǎng)开始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士提(tí)到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太(tài)可能(néng)进(jìn)行(xíng)降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结(jié)，届(jiè)时(shí)电池厂商库存水平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水平(píng)，并带动上游材(cái)料(liào)采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格(gé)起到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性(xìng)反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面(miàn)需要观察(chá)下游库(kù)存状况，另(lìng)一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐(yán)厂商内部人(rén)士(shì)此前对财联社记(jì)者表示。该(gāi)人士(shì)表示，电池厂商实际上从去(qù)年四季度开始便启动(dòng)大规(guī)模去(qù)库存举措(cuò)，这一举措在一季度实际(jì)上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电池(chí)厂商提到(dào)，目前库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已(yǐ)经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内(nèi)人士直(zhí)言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的(de)库存已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季度的水平。材(cái)料(liào)价格和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向的关(guān)键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场(chǎng)激(jī)辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半(bàn)年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在(zài)26日(rì)召(zhào)开的中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会(huì)长付(fù)炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业(yè)仍然存在(zài)一些(xiē)问题，包括电池产业链分工，价(jià)值(zhí)链分配问题。“原(yuán)材料短期(qī)大(dà)幅(fú)下降也(yě)不是正常的(de)现象，”他(tā)直言。在(zài)他看来(lái)，原(yuán)材料(liào)适(shì)当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以之前大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训，保证价15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟值链的合理分配，避(bì)免大起大(dà)落。15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟p>

　　据财(cái)联社(shè)不完全(quán)梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士和分析(xī)师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系列(liè)的数(shù)据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前(qián)锂(lǐ)电产业(yè)进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车(chē)市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而(ér)在需求表(biǎo)现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂商集体进入(rù)清库(kù)存阶段。从上(shàng)游材料价格变(biàn)化来看，近期(qī)碳酸锂价格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更(gèng)值得(dé)注意(yì)的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出(chū)现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点(diǎn)的另(lìng)一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢(huī)复(fù)至健康水平。据高工锂电(diàn)了解(jiě)，目前(qián)中游电池厂商库存水位回(huí)退，此前(qián)部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂(zàn)停的生产线(xiàn)已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求(qiú)回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源(yuán)汽车市场表现上(shàng)看，年初(chū)的(de)市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季(jì)度(dù)新能(néng)源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖速度超过(guò)往年(nián)。随着二三(sān)季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产(chǎn)业中上游的(de)订单需求。加(jiā)上5月份(fèn)临(lín)近，企业重新(xīn)开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能(néng)会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下(xià)，电池(chí)厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等企(qǐ)业持续推进电池回收(shōu)布(bù)局(jú)，来自终端材料(liào)回收的产能(néng)也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目(mù)均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业调(diào)整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电产业的运(yùn)作模式正从“大开大(dà)合”的(de)波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游(yóu)车企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环(huán)节的价格以(yǐ)及(jí)供(gōng)需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当(dāng)前上(shàng)游库存水平(píng)依旧处(chù)于高位，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不足以带(dài)动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故(gù)事(shì)

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去近(jìn)7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量(liàng)环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第(dì)四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断压(yā)低碳酸(suān)锂出货价(jià)格，部分锂矿企业(yè)已经(jīng)出现主动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告(gào)，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有(yǒu)机会在价格(gé)下降周期中获得更多(duō)市场(chǎng)份(fèn)额，行业将(jiāng)变(biàn)得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过(guò)的事。而同环(huán)节的大量(liàng)中小企业(yè)，尤(yóu)其是最近(jìn)两年追高入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最大(dà)的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们去年的净(jìng)利(lì)润都超过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的新能(néng)源车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业(yè)净利润增(zēng)长超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更能(néng)承(chéng)受价格下跌和可(kě)能的(de)未来亏损。这两家(jiā)公(gōng)司也(yě)有行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国(guó)际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开采(cǎi)权，交易价格也(yě)需要通过长协确定，按市价(jià)定(dìng)期调整。但能获得上(shàng)游更低成本的(de)资源(yuán)，让这两(liǎng)家(jiā)大企业(yè)更能容忍低价(jià)，并能在上游(yóu)因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟新能源车市场。不过(guò)锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上会(huì)受益，但(dàn)锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年(nián)5月计划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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