华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元(yuán)，排名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表示，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自新(xīn)投(tóu)资者的(de)资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在(zài)新资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是(shì)现金的(de)形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子(zi)公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使(shǐ)在(zài)最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们(men)的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事(shì)会中都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在我们(men)今天(tiān)所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持(chí)有人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富的阿(ā)达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度(dù)股(gǔ)市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色(sè)古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么列的(de)救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美国(guó)司法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误(wù)导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在(zài古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么)兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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