随着一季报披露完毕，有(yǒu)着(zhe)“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，华商(shāng)新趋势优选、易(yì)方达(dá)科(kē)瑞、易方达(dá)供给改革三(sān)只(zhǐ)基(jī)金是全市(shì)场公(gōng)募FOF一季(jì)度(dù)持有只(zhǐ)数最(zuì)多的权益基金，相比去年四季度，易(yì)方达供给改革(gé)取代融通健(jiàn)康产业，新(xīn)进FOF“最(zuì)爱”权益基(jī)金前三(sān)名。

　　从调仓变动(dòng)上看，部分公募FOF继(jì)续(xù)超配权益资产，并(bìng)偏向(xiàng)成长风格基金，有的对阶段性(xìng)涨幅过快的行业做了(le)减(jiǎn)仓，增加了部分(fēn)业绩和估值(zhí)匹配合理的行(xíng)业。

　　谈及(jí)后市，多位FOF基金经理认(rèn)为，中期(qī)维(wéi)持对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复(fù)的(de)状态(tài)，且市场估值(zhí)压(yā)力(lì)仍(réng)较(jiào)小，战略上(shàng)将推动(dòng) A 股(gǔ)的上涨。结(jié)构(gòu)上主(zhǔ)要关(guān)注以下条(tiáo)潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以(yǐ)及美债利率(lǜ)定价资产估(gū)值修(xiū)复等。

　　华商新趋势优(yōu)选、易方(fāng)达科瑞、易(yì)方(fāng)达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗(qí)下一季报(bào)披露，FOF基金经理(lǐ)新(xīn)一季的基金配置清单也(yě)重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优(yōu)选在一季度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数量上看，是目前(qián)公(gōng)募FOF买(mǎi)入数(shù)量最多的权益基金，这也是华商新(xīn)趋势优选第二(èr)个季度坐(zuò)上公募基金“团购”榜首(shǒu)，去年末(mò)是与融通健(jiàn)康产业并列首位。在此之前(qián)，则由海富通改革驱动(dòng)连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平(píng)安盈(yíng)禧(xǐ)均(jūn)衡配置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有等基(jī)金在一季度均重(zhòng)点配置华商新趋势优选基金，其中更有包(bāo)括(kuò)平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有(yǒu)、平(píng)安养老(lǎo)2035、富国(guó)智优(yōu)精选(xuǎn)3个月持有(yǒ50g是几两 50g是一两吗u)、嘉实(shí)养老2050五年、嘉实养老2040五(wǔ)年等(děng)基金将华商新趋(qū)势优选作为前三大重仓基金。

　　不(bù)过，从(cóng)持仓数量上看(kàn)，一(yī)季度末公募FOF合计持有华(huá)商新趋势优选基金(jīn)份(fèn)额4995.19万(wàn)份(fèn)，相比去年(nián)末增持了17.62万份，持(chí)有华商新趋(qū)势优选的FOF基金数量(liàng)则相比去年末增加了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华(huá)商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金成立于2015年5月14日，基(jī)金(jīn)经(jīng)理周海栋(dòng)过往长期以成长(zhǎng)风(fēng)格著称，截(jié)止今年一季度末，成立以(yǐ)来收益率达到355.53％，过(guò)去五年收益(yì)308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞(ruì)，合计持有份额1.74亿份，相比去年(nián)末(mò)持有的FOF基金(jīn)只数增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科(kē)瑞基金(jīn)经理杨嘉文擅长逆势投资，关(guān)注估(gū)值(zhí)被错(cuò)杀(shā)的个股，对于基本面(miàn)坚固或出现好转信号的公司敢(gǎn)于重仓买入。

　　易方达(dá)供给改革在一(yī)季度新(xīn)进公募FOF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数据显示，共有(yǒu)20只公(gōng)募FOF三(sān)季度重仓持有易方达供给(gěi)改(gǎi)革，合计持有份额(é)1.90亿份，相比去年底(dǐ)持有的FOF基金只数增(zēng)加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经理杨宗昌是化学博(bó)士，有过多年(nián)化工(gōng)研究经(jīng)验(yàn)，他坚(jiān)持在熟悉的(de)行业内把握投资机会，并通过努力不断扩大能力圈(quān)，目前行业配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来看，据Wind数据统(tǒng)计，被动指(zhǐ)数基金增(zēng)持前(qián)三“花落华(huá)泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全指信(xìn)息技术ETF、华(huá)夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科技(jì)创新、易方达供给(gěi)改(gǎi)革、易方达新兴成长位(wèi)列(liè)增持(chí)份额前(qián)三；偏股混合基金增持前三则被易方达信(xìn)息产业、财通(tōng)资管(guǎn)健康产业(yè)、中欧碳中和占(zhàn)据；股(gǔ)票基金增持前三分别为中欧信(xìn)息产业、汇(huì)添富外延增(zēng)长(zhǎng)主题、华(huá)夏智(zhì)胜(shèng)先锋；平(píng)衡基(jī)金(jīn)增(zēng)持前三则是交银定期(qī)支付(fù)双(shuāng)息平衡、摩根双(shuāng)核平(píng)衡、易方达平稳增长；偏债混合基金(jīn)增持前三(sān)依次为易方达(dá)安盈回报(bào)、安信民稳增长、创金(jīn)合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业配置比例(lì)

　　一季(jì)度(dù)A股市场整体表(biǎo)现相对较好，但行业分化较大。受益于数字(zì)经济政策(cè)的提振与人工智能主题的不断发酵，科技板块(kuài)涨幅较大；而地产和新能源等板块表现较(jiào)弱。从一季(jì)度披露的情况上看，部分FOF基金经理继(jì)续(xù)超(chāo)配权益仓位，并向成长风格偏移(yí)，也(yě)有部(bù)分FOF基金(jīn)经(jīng)理在一季(jì)度末对涨(zhǎng)幅过高(gāo)行业基金进行(xíng)了减仓， 增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全(quán)安泰(tài)平衡养老FOF基金经理林国怀在一(yī)季报中(zhōng)表示，本季度基金(jīn)主要进行(xíng)以下操作：1、持续(xù)维持权益资产的仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提升组合(hé)中成长(zhǎng)型基金(jīn)的配置比例(lì)，同时适度降(jiàng)低价值(zhí)型基(jī)金的(de)配(pèi)置比例；3、逢高减持部分转债品种，增(zēng)加其他确定性较(jiào)高的绝对收益或相(xiāng)对收益基金品种；4、继(jì)续(xù)根据既(jì)定的策(cè)略参与(yǔ)股票(piào)定增、大宗交易(yì)等(děng)投资机(jī)会，减持解禁的股票。

　　组(zǔ)合(hé)风格上(shàng)，目前权益部分依然保持略超(chāo)配价值(zhí)风格，但偏(piān)离幅(fú)度已显著(zhù)下降，保持一(yī)贯的“略偏左侧(cè)”和(hé)“适度均衡”的配置策(cè)略，通过(guò)积极挖掘市场(chǎng)上相(xiāng)对收益和绝对收益的投资机会不断增厚组合收益(yì)，通过“多资产、多策略(lüè)”的(de)方(fāng)式来平(píng)滑(huá)组合波动，努力将该基金(jīn)呈(chéng)现(xiàn)为(wèi)“相(xiāng)对稳定(dìng)的‘贝塔’和(hé)相对(duì)确定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富国(guó)城镇(zhèn)发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全安(ān)泰前十大重仓基金，富国(guó)信用(yòng)债、万家安弘淡出前十大之列(liè)。

　　“在年初的(de)时候(hòu)，基金经理对全年市场的(de)主(zhǔ)线判断不(bù)是很清晰(xī)，因此(cǐ)组合整体上除(chú)了(le)向小(xiǎo)市值成长风格(gé)有一定偏(piān)离外，其他方(fāng)面没有明显的偏离，整(zhěng)体上(shàng)比较均衡。随着近期(qī)政策方向的明朗，基金经理对(duì)今(jīn)年(nián)全年股票市场(chǎng)的主要方向逐渐有了(le)较(jiào)明确的(de)判断(duàn)，在操作上(shàng)，本基金在 1 季度，逐渐增加了低估值价值风格(gé)基金和股票，以及与数字经济相关的基(jī)金和股票，未来计划视相关板块的估值水平变化做动态调整(zhěng)。”华(huá)夏养老2045三年基金(jīn)经理许利明表示。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今年一季(jì)度(dù)的主(zhǔ)要(yào)持仓仍然坚持(chí)长期资(zī)产配置策略，但继续(xù)对(duì)部分主动(dòng)权益基金进行(xíng)了分(fēn)散和优化(huà)，在一季度股票市场整(zhěng)体小(xiǎo)幅上涨但行业之间分化巨大(dà)的(de)市场中，基于对(duì)长期基本面、行业(yè)景(jǐng)气度、估值、性价(jià)比(bǐ)等的判(pàn)断(duàn)，对行(xíng)业风格的持(chí)仓结构进(jìn)行了小幅调整，减(jiǎn)持(chí)部分涨幅较高的行(xíng)业基金，增持部分短期(qī)表(biǎo)现较差(chà)的(de)行业基金(jīn)。

　　年内表现领先的平安养老2045一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，报告(gào)期内，基金整体保持中枢附近(jìn)的权益仓位，但内部结构(gòu)有所调整(zhěng)。债券方(fāng)面(miàn)，适当增加固收(shōu)仓位的弹性(xìng)，其他以现金管理为主；权益方面，基于不同(tóng)板(bǎn)块的基本面(miàn)和估值性(xìng)价(jià)比(bǐ)，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整(zhěng)体而言(yán)，通(tōng)过动态再平衡，保持组合(hé)处于(yú)稳健均衡状态，重点(diǎn)关注(zhù)一季报超预(yù)期的方向。

　　易方(fāng)达汇诚(chéng)养老1季度(dù)适度降低了(le)深度价值和价(jià)值质量等(děng)偏价值策略的基(jī)金的超配比例，继续超(chāo)配偏(piān)小盘风格(gé)的(de)基金，适度增加了偏成长策略(lüè)的基金的配置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等(děng)科技行业经历(lì)过去几年的大幅调整，处于“三(sān)低(dī)”类资产(chǎn)（景气(qì)周期低位、低估值(zhí)、低(dī)拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐(zhú)步(bù)加仓了偏科技成(chéng)长(zhǎng)策略基金的(de)配置(zhì)比例。不过仍(réng)然选(xuǎn)择那(nà)些能够长(zhǎng)期拿(ná)得住的基金(jīn)，很少去追逐那些短(duǎn)期(qī)大幅(fú)度上涨的(de)、最亮眼的科技(jì)基金。在不同地(dì)域的(de)投资方面，在市(shì)场大幅反弹后，小幅降低了港股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益类资产年度目(mù)标配置比(bǐ)例为(wèi)70％。截至一季度末，基金的(de)权益类(lèi)资产实际配置比(bǐ)例为71％，相对年(nián)度目标配置(zhì)比例(lì)战术型标配，对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做(zuò)了减(jiǎn)仓，增(zēng)加了部分业绩和(hé)估(gū)值匹配合理的(de)行业。

　　富(fù)国(guó)智优精选3个月(yuè)持有(yǒu)一季度(dù)操作(zuò)上围(wéi)绕经济增长和政策支持方向(xiàng)作为调整配置主要方向，组合主要提(tí)高了中小盘暴露、加大对于业绩预期增速(sù)较高板块(kuài)的配(pèi)置，并(bìng)通(tōng)过优(yōu)选选股alpha较(jiào)高、稳定性较好的(de)标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信心(xīn)等(děng)方面(miàn)的观察(chá)，鹏华养老2045将组合权益(yì)资(zī)产维持超配状(zhuàng)态，结构(gòu)上(shàng)均衡(héng)配置(zhì)于(yú)：受(shòu)益(yì)于顺周期低估值的金融周期板块、受益于(yú)社会经(jīng)济活动趋于(yú)正常的(de)消费(fèi)医药板块，以及受益于产(chǎn)业周(zhōu)期见底及国产(chǎn)替代的科技制造板(bǎn)块上。

　　权益市(shì)场仍(réng)将有所作(zuò)为

　　关注确(què)定性和(hé)未来发展方(fāng)向的(de)机会

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附近，未(wèi)来市场存在哪些风险和机(jī)会？如何(hé)寻(xún)找投资主线(xiàn)？FOF基金(jīn)经理(lǐ)们(men)也在一季报(bào)中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认为，展望(wàng)后(hòu)市，随着经(jīng)济数据真空期的度过，国内大(dà)类资产复苏预(yù)期(qī)进(jìn)入验证阶段。中期维持对权益资产的乐观，国内宏(hóng)观经济(jì)处(chù)于底部向上修复的状态，且市场(chǎng)估值压力仍较小，战(zhàn)略(lüè)上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关注以(yǐ)下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及(jí)美债(zhài)利率定价资产估值修复。从(cóng)确定性和(hé)未来(lái)发(fā)展方向角度出发，关注 TMT 中信息安(ān)全、数字经济和新技术领域(yù)。大(dà)复苏中在大消费板块内重点关(guān)注航空出行供需格局和票(piào)价弹性(xìng)带来的潜在超(chāo)预期机会。投资端(duān)关注(zhù)地产链以(yǐ)及一带一路带(dài)动下的部(bù)分细分(fēn)领域(yù)配置(zhì)机会(huì)。

　　摩根锦(jǐn)程积(jī)极成长(zhǎng)养(yǎng)老目标(biāo)五年基金经理杜(dù)习杰、吴春杰表(biǎo)示，对于国内权益来讲，当(dāng)前历史估值分位、相对债券资(zī)产(chǎn)的估值处均(jūn)在具备(bèi)吸引(yǐn)力的(de)水平，为长期投资提供一定安(ān)全边际。年内经济修复(fù)是确(què)定性的，节奏与幅度上虽有分歧，但政策(cè)仍有相机抉(jué)择加(jiā)码托底(dǐ)的空间(jiān)。结构(gòu)上，维(wéi)持此前判断，关(guān)注受益(yì)于稳(wěn)内(nèi)需政策(cè)加(jiā)码的领域，包括地产链(liàn)、政府支出或补贴可能增(zēng)加的基建、信创(chuàng)、自主可控等领(lǐng)域，TMT相关(guān)板块涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪(xù)的过热持谨慎的态度，后(hòu)续(xù)会持续(xù)关注新(xīn)技术对经济各个(gè)领域的影响；对消(xiāo)费(fèi)服务业来讲，去(qù)年博弈情绪已较(jiào)浓，二季度(dù)市场对其关注度(dù)有望(wàng)随着节日出行、消费(fèi)数(shù)据改(gǎi)善而增加。

　　景顺长城养老目(mù)标2035三年持有基金(jīn)经(jīng)理薛显志(zhì)、江(jiāng)虹表(biǎo)示(shì)，权益市场来看，当前中(zhōng)国经济处于复苏早期，2月以来市场的下跌属于“放开交易(yì)”、50g是几两 50g是一两吗春(chūn)季躁(zào)动后的正(zhèng)常回调。复盘历史上(shàng)的复苏(sū)周期，权(quán)益方面均能有所作(zuò)为(wèi)，基本面的(de)总体改善能激活市场的生态(tài)，市场会不断寻找基本面改善的诸多细(xì)分(fēn)方向。结(jié)构方面，市(shì)场一季(jì)度已找出“中特+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月份开始(shǐ)，估计市场会围绕各行(xíng)业受益改善幅度(dù)，不断挖掘一(yī)季报超预期、全年指(zhǐ)引(yǐn)较好的细分方向。同时，因(yīn)处于复苏阶段，顺(shùn)周期方向也会存在机会。

　　鹏华基金(jīn)孙(sūn)博斐(fěi)表示，未来持续关注(zhù)以下(xià)三个方向：一是顺周期(qī)低估值(zhí)板块具备长期投资价值，此外，关注央国(guó)企改革能否带(dài)来相关(guān)行业、企业基本面(miàn)的改善，并打(dǎ)开估值(zhí)提升(shēng)的空间。

　　二(èr)是消费医药板块的(de)场景复苏逻辑(jí)较为确定，比较而言，医药板(bǎn)块的估值性价比更高。三是科技(jì)制造板块(kuài)，特别是国产替代的关键环节，是长(zhǎng)期(qī)关注的方向。短周(zhōu)期(qī)来(lái)看，半导体行(xíng)业(yè)可能在下(xià)半年周期(qī)见底，计算机行业的景气(qì)度(dù)相(xiāng)较于去年也是大(dà)幅改善。而人工智(zhì)能等技术(shù)的突破，有可能打开科(kē)技板块的(de)成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 50g是几两 50g是一两吗