北京时间5月(yuè)7日，备受(shòu)关注的巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和(hé)他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最(zuì)多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国将会(huì)成为(wèi)更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾(céng)多次(cì)公开表(biǎo)示十(shí)分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不过(guò)投资(zī)对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大(dà)会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的(de)。相较于投资美(měi)国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格(gé)买到一些更好的(de)公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且能稳(wěn)定增(zēng)长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进(jìn)行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年(nián)的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且(qiě)出于对公司(sī)的价(jià)值判断而(ér)不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上(shàng)市公甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值(zhí)相(xiāng)对行业(yè)平均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也在(zài)重(zhòng)金(jīn)押注能源领域(yù)，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清仓持(chí)有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业(yè)等这类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润(rùn)复合年增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业(yè)的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其(qí)中(zhōng)，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年(nián)净(jìng)利润复合年(nián)增(zēng)长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营(yíng)集成(chéng)电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人(rén)行（605甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而(ér)差(chà)距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承(ch甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女éng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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