总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的(de)科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息(xī)手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不(bù)同的(de)市值的(de)公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资等(děng)，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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