一度(dù)被称(chēng)为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个人投资者不仅在新发基金中占据主(zhǔ)流，存(cún)量产(chǎn)品也超(chāo)过了机构投资者占比。

　　多(duō)位业内人士(shì)对此表示，在基(jī)金行业ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具优(yōu)势(shì)被投(tóu)资者逐(zhú)渐认(rèn)知(zhī)，以及投资热点轮(lún)动加快、主题和行业(yè)ETF跟(gēn)踪效率较(jiào)高(gāo)等背景下，国(guó)内资本市场(chǎng)正在经(jīng)历股(gǔ)民转基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长(zhǎng)期来看，个(gè)人在(zài)股票ETF占比抬升，有利于投资者分散风(fēng)险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可(kě)提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资者(zhě)成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年新成立(lì)的37只股(gǔ)票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披露的个人(rén)投资者平(píng)均占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场(chǎng)数据(jù)看，2022年个人投资(zī)者比例(lì)为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分(fēn)点(diǎn)，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超过了机(jī)构资金。

　　针(zhēn)对个人投资者占比(bǐ)的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资部(bù)总监(jiān)助理(lǐ)、基金经理李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的(de)规模(mó)主要集中(zhōng)在(zài)几大宽(kuān)基ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以(yǐ)后，行(xíng)业ETF如雨后(hòu)春笋般出(chū)现，叠(dié)加全行业指数(shù)相关业(yè)务(wù)同仁在ETF投教(jiào)工作(zuò)上的共(gòng)同努力，ETF作为(wèi)交(jiāo)易(yì)工具的(de)优势，越(yuè)来越被(bèi)普通个人投资者认知，从(cóng)而(ér)使个人(rén)股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体(tǐ)到今年(nián)新发ETF个(gè)人占比较高的现象，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来A股(gǔ)市场持续回暖，投资者情绪比较积(jī)极，新发产(chǎn)品募资环境比较(jiào)好，也越来越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部分由股民转化而来，这些个人投资者(zhě)也(yě)认识(shí)到(dào)ETF持有一篮子股票，胜率大概(gài)率更高(gāo)，相对于个股来(lái)说，也能更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研(yán)究(jiū)也补充(chōng)道，个人(rén)投资者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根(gēn)较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资(zī)者(zhě)对于时间成本的把控较(jiào)严格，在看准投资机(jī)会后，更倾向于去申购(gòu)老产品。

　　近五年个人(rén)占比呈攀升势头

　　个(gè)人增持宽基(jī)ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年数据看，个(gè)人在(zài)股票ETF占比也呈现明(míng)显的(de)震(zhèn)荡攀(pān)升势(shì)头。

　　在2018年，个(gè)人在(zài)股票ETF产品中平均(jūn)占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例(lì)平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高(gāo)点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年(nián)，个人占(zhàn)比又回(huí)落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了(le)机构占比(bǐ)。

　　分结(jié)构来看，在宽基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比较高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩(kuò)张(zhāng)态势中，个人投资者在(zài)行业或(huò)主题(tí)ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝(jué)对份额也(yě)是在增(zēng)长的，这一数据更代(dài)表了(le)机构投资者对(duì)行业或主题ETF的认可(kě)度也在(zài)不断抬升。

　　黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513212109502.png">

　　“我个人认为是ETF投教工(gōng)作在发挥(huī)作用。”李沐阳表示，在下沉调研(yán)的过程中，我(wǒ)们发现(xiàn)大部分投资者都会将较(jiào)为(wèi)低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等(děng)产(chǎn)品作为尝(cháng)试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮演了(le)资产组合配置中的一个重要(yào)的台阶(jiē)。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于近年来(lái)行业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可(kě)以帮助(zhù)投资者把握比较均(jūn)衡的(de)投资机会，受到资(zī)金关注。早在(zài)2018年和(hé)2022年，市场震荡下(xià)行，投资者的风险偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异(yì)彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又(yòu)大，风险偏(piān)好也随之上升，所以行业和主(zhǔ)题ETF占比则会(huì)提升(shēng)。

　　基煜研究也(yě)表示，近五(wǔ)年(nián)市场成交热情的提升带来了A股市场(chǎng)的大(dà)幅发展，个人投资者入市规(guī)模激(jī)增，而在经(jīng)历了多种行情风格的锤(chuí)炼(liàn)后，尤其是操作难度(dù)较高的2022年(nián)之(zhī)后，投(tóu)资者们对于跑(pǎo)赢基准的难度有了(le)更清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的(de)跟上基准的步伐；另一方面，近几年(nián)投资热点轮动较快，新的投资(zī)领(lǐng)域带来(lái)了大量的学习成本(běn)，而ETF的投(tóu)资门槛较(jiào)低，运作透(tòu)明度较高，因(yīn)而逐步获得(dé)个(gè)人投资者的认可。

　　具体来(lái)看(kàn)，基煜研究分析，一(yī)是随(suí)着A股市(shì)场(chǎng)愈发成熟、有效(xiào)性提升，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)对于β收益的认(rèn)知将越来越深入，近几年可以(yǐ)看到(dào)更多投(tóu)资者会基于大势选择(zé)宽基投资工(gōng)具；另一(yī)方(fāng)面，2019年至2021年(nián)，市场(chǎng)的投资主线较为清晰，如消费(fèi)、新能(néng)源、医(yī)药等(děng)，因此行业主题基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远可提高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着个人占(zhàn)比的抬升(shēng)，股票(piào)ETF市(shì)场的(de)交投活(huó)跃(yuè)度也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交额(é)12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示(shì)，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人占比超过(guò)机构，有利(lì)于股(gǔ)民转为基(jī)民，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可(kě)提高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金表示，ETF的个人(rén)投资者大(dà)都由(yóu)股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉且相比(bǐ)个股可(kě)以更好地平滑风(fēng)险，也能够获得交(jiāo)易的参(cān)与感，于是更多(duō)选(xuǎn)择(zé)通过(guò)ETF来参(cān)与市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的(de)风(fēng)险更分散(sàn)波动也更(gèng)小，因此个人投资者选择ETF而(ér)非股(gǔ)票，长远来(lái)看可提(tí)高A股市场的稳定性。<黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月/p>

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频(pín)率更高，也更容易(yì)受到(dào)市场消(xiāo)息的影响(xiǎng)，这对(duì)于我(wǒ)们基金管理人的持(chí)续运营和投资(zī)者陪伴都提出了更(gèng)高的要求。”国(guó)泰基金(jīn)相关(guān)人士称。

　　“更高的个人(rén)占比(bǐ)可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸(xī)引力的市场。”李沐(mù)阳也称。

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