本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集(jí)成(chéng)电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式(shì)筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头(tóu)产品的设计(jì)、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢(qīng)燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小(xiǎo)的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家(jiā)专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域(yù)，提(tí)供(gōng)模拟(nǐ)芯(xīn)片及(jí)模(mó)块封装的代工(gōng)服(fú)务(wù)的制造商。中芯(xīn)集(jí)成(chéng)以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模(mó)组封装，为(wèi)国内外(wài)客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客(kè)户研(yán)发(fā)以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完(wán)成(chéng)有利(lì)润的公司大得(dé)多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到(dào)，下游(yóu)服装行业(yè)景气度(dù)也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独(dú)立经(jīng)营(yíng)上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公司(sī)分拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很(hěn)差，但公(gōng)司(sī)自身技(jì)术(shù)含(hán)量较低(dī)，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收(shōu)入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关(guān)工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信(x一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤ìn)息设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收(shōu)入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是(shì)工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家(jiā)为(wèi)智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射(shè)频前端的芯片设(shè)计(jì)公司(sī)，主营业务(wù)为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能(néng)力，产(chǎn)品系(xì)列(liè)覆盖的(de)通信频(pín)段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消(xiāo)费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下(xià)游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研(yán)发下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服(fú)务(wù)的国(guó)家级(jí)高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司(sī)产品主要(yào)包括(kuò)雷达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和(hé)军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客(kè)户(hù)提(tí)供移动互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒(máng)会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品的(de)综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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