美(měi)国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应(yīng)如何保护(hù)自身的(de)财富(fù)呢(ne)？对(duì)此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调(diào)查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业(yè)内调查(chá)，在(zài)美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二(èr)大(dà)受(shòu)欢迎的(de)资产仍然是美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是(shì)美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持(chí)有者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债(zhài)也(yě)依然出(chū)现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一(yī)些(xiē)投资者视(shì)为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)和散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的(de)大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个(gè)世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一(yī)次的(de)风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能(néng)性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双方(fāng)都如(rú)此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法(fǎ)及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是(shì)，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的(de)表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提(tí)振，然(rán)后(hòu)是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生(shēng)什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思国债(zhài)收益率(lǜ)上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)推高了一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券(quàn)被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的(de)国库(kù)券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最早在6月1日触发(fā)的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳(nà)税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库券(quàn)的市场定价也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国(guó)债(zhài)购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当(dāng)时(shí)的(de)创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没(méi)有散户交易(yì)员那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提(tí)高债务(wù)上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要(yào)储(chǔ)备货币的(de)地位(wèi)将面临恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(lín)风险。

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