金(jīn)融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮(lún)回(huí)的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州(zhōu一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人)商品交(jiāo)易所交易(yì)的(de)白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白(bái)糖期(qī)货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大(dà)约六年(nián)一次的白糖(táng)周期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的(de)种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根(gēn)本决(jué)定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人>

　　国内白(bái)糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布(bù)的全国(guó)食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保(bǎo)持(chí)平(píng)稳，年产(chǎn)量(liàng)在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进(jìn)口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情况(kuàng)也(yě)不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组(zǔ)织(zhī)（粮(liáng)农组织）发(fā)布(bù)的(de)报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的(de)首次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸(mào)易量占全(quán)球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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