全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了(le)360王菲是什么星座，王菲是什么星座的人只证券；同时也(yě)积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了(le)其(qí)特别(bié)看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端(duān)，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现(xi王菲是什么星座，王菲是什么星座的人àn)率（即现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的(de)政(zhèng)策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以(yǐ)评(píng)估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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