金融界(jiè)5月18日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数上涨，低硫燃(rán)料油涨超5％，沥青、燃(rán)料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙烯(xī)涨(zhǎng)超2％；跌幅方(fāng)面，工业硅跌超2％，尿素、纯(chún)碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油在金融(róng)压力(lì)和(hé)地缘(yuán)支撑(chēng)作(zuò)用(yòng)下呈(chéng)现多(duō)空轮动的跷跷板效应

　　五月油价在70美元处仍有强力(lì)支撑(chēng)，六月有上行动力。年初以来原(yuán)油(yóu)价格在金融压力和地缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷(qiāo)板效应(yīng)。短(duǎn)期来(lái)看，在月(yuè)初金融事件冲(chōng)击下，五月可能处于(yú)震荡周期中(zhōng)的偏弱(ruò)阶(jiē)段。但(dàn)在下(xià)方(fāng)70美元处(chù)，仍有(yǒu)强力支(zhī)撑。仍以短期(qī)波段操作思路为(wèi)主。中期来看，六月进入地缘和金融事件交易阶段。如果欧佩(pèi)克(kè)减产或美联储(chǔ)停止加息，均有可能给油价提(tí)供阶段上行动力。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，支(zhī)撑和压(yā)力共(gòng)存局面或(huò)将维持。今年可能整体处于周期末端(duān)的底(dǐ)部(bù)震荡期，全年暂时维(wéi)持70-100区间预期。

　　南(nán)华(huá)期货(huò)：纯(chún)碱逢(féng)高做空 持仓(cāng)至成本以下

　　纯碱(jiǎn)行情驱动依旧在现货，目前来看(kàn)现货降(jiàng)价的趋势并未(wèi)企稳的迹象。从平衡表推演，后续纯碱(j物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化iǎn)库(kù)存预期开(kāi)启去库，但是本(bě物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化n)周(zhōu)的库存呈现双累，可(kě)见当下(xià)持货(huò)意愿已(yǐ)经在(zài)低谷，现(xiàn)货价格预计持续(xù)松(sōng)动。除此之外，丰成17日(rì)开车(chē)，湘渝14日开车，可见当下的检修周(zhōu)期都不长，开(kāi)工高位可维持。

　　除(chú)此之外(wài)，华南上周到港了5万(wàn)吨纯碱，也是预(yù)期(qī)外(wài)，导致后续存在进一步累库的(de)空间。因(yīn)此当(dāng)下纯(chún)碱(jiǎn)累库趋(qū)势进一步延续，后(hòu)续需要检修的(de)集中兑现才能扭转供(gōng)需，而去库对(duì)价(jià)格的传导也不是一(yī)蹴而就。从(cóng)更大的角(jiǎo)度来看，纯碱投产预(yù)期下，现货偏松，预期过剩，从利润角度就(jiù)是要走向成本(běn)以下(xià)，何时投产只(zhǐ)是节(jié)奏上的扰动，不影响(xiǎng)方向(xiàng)。目前(qián)原盐价格下滑(huá)，纯碱(jiǎn)成本出现进(jìn)一步坍塌，纯碱(jiǎn)边(biān)际在1600。策略上，逢高做空，持仓至(zhì)成本以(yǐ)下。

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