今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的(de)根(gēn)本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不(bù)断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美(měi)国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规(guī)模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国人(rén)口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规(guī)模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压(yā)力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年(nián)来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表)频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过(guò)《第二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会又对(duì)其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任期(qī)内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国(guó)政(zhè皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表ng)府(fǔ)的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方(fāng)对(duì)债(zhài)权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的(de)分(fēn)裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意(yì)削减开(kāi)支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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