总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市(shì)场投资带(dài)来(lái)中长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策(cè)部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点，实(shí)施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深300那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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