大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(g中国一共有多少万亿钱ight: 24px;'>中国一共有多少万亿钱è)周末(mò)，市场都(dōu)在(zài)讨论(lùn)一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票(piào)混合(hé)今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yu中国一共有多少万亿钱è)第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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