今年A股市场最为(wèi)火(huǒ)热的(de)“中特估”板块(kuài)又将(jiāng)迎来重磅(bàng)级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基(jī)金报记者获(huò)悉(xī)，4月(yuè)末刚刚获批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF，发行日期已经正式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售(shòu)，其中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下股票认购(gòu)期(qī)为5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日(rì)19日，产品的(de)首(shǒu)发(fā)募集(jí)上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及(jí)产品发行预期(qī)，多位业内人士用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在(zài)他们看来(lái)，首先，中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF契(qì)合目前(qián)资本市场的行情主线(xiàn)，预计(jì)发(fā)行情况(kuàng)较(jiào)为理(lǐ)想；其次，上述ETF设置(zhì)了发(fā)行上限(xiàn)，加上部分券商近(jìn)期对(duì)于基金(jīn)的发行导(dǎo)向(xiàng)转为保有量考核，也不会过(guò)份冲刺首(shǒu)发规模(mó)。

　　还(hái)有(yǒu)业内人(rén)士表示(shì)，中(zhōng)证国新央(yāng)企主题系列指数(shù)有(yǒu)助于资本市(shì)场(chǎng)从科技领(lǐng)域、能源产业等多维度服务央企，强(qiáng)化股(gǔ)东回报(bào)，帮助投资者(zhě)走(zǒu)进央企、认识央(yāng)企，支持央企利用资本市场做强做优做大，提升(shē91是质数吗，95是质数吗ng)市场影响力、号召(zhào)力，切实促进央(yāng)企上市(shì)公司实(shí)现高质(zhì)量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回(huí)报ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企股东回报(bào)ETF，正式对外“官(guān)宣”发行(xíng)日期。

　　5月(yuè)9日，包(bāo)括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同时对外发布基金发售(shòu)公告。

　　公(gōng)告显示，3只中证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF定于5月15日至(zhì)19日期(qī)间正(zhèng)式发(fā)售，其中，网下(xià)现金(jīn)、网下股票认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月15日至(zhì)19日(rì)，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金(jīn)均(jūn)设置20亿元的(de)首发(fā)募集上限。3只基金费率(lǜ)也稍有差异，招商及汇添(tiān)富旗下(xià)的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计0.6％，广发中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购费上(shàng)看(kàn)，认(rèn)购份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额(é)在50万份至100万(wàn)份之(zhī)间(jiān)的(de)，广发中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添(tiān)富旗(qí)下(xià)的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报ETF的(de)认购费为0.5％；若是认(rèn)购份额(é)大(dà)于100万(wàn)份的，认(rèn)购费用统一(yī)为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面(miàn)，广发中证国新央企股东回报ETF由工(gōng)商银行托管，汇添富中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由建设银行托管，招商中(zhōng)证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF的托管方则(zé)是中信建投证券。

　　此外(wài)，据基(jī)金(jīn)君了(le)解，上交所拟定于5月11日举办“发现央(yāng)企投资价值促进央企估值回(huí)归”业务交流(liú)会(huì)暨国新央企股东(dōng)回报ETF宣(xuān)介会。会议主旨(zhǐ)为进一步探(tàn)索建立中国特色(sè)估(gū)值体系(xì)，引导央企(qǐ)投(tóu)资价值发现，推动(dòng)央企(qǐ)估值回(huí)归合理水平。上(shàng)交所、中国国新、指(zhǐ)数(shù)公司、券商、基金公(gōng)司等相关领导将出(chū)席会(huì)议。

　　在多位业内人士看来，3只中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF未来都将在(zài)上交所上(shàng)市，上交所此(cǐ)次会议或为产品发行预(yù)热。

　　不少(shǎo)行(xíng)业(yè)人士也看(kàn)好央企股东(dōng)回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近(jìn)期资本市(shì)场(chǎng)的行(xíng)情(qíng)主线，包(bāo)括交易所、券(quàn)商、基(jī)金工商各方对此(cǐ)也比较重(zhòng)视，基金(jīn)公司肯定(dìng)会重点发行，但目前市场上也存(cún)在不少央企主题基金，因此预计此次央企股(gǔ)东回(huí)报ETF发行也会相对理(lǐ)性。”一(yī)位基金公司人士(shì)表现。

　　一位券商(shāng)人士也表示，所在券(quàn)商(shāng)会(huì)参与(yǔ)其(qí)中一只(zhǐ)央企股东回报(bào)ETF的(de)发行工作，但(dàn)并不会过度冲刺首发规模(mó)。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资(zī)本市场(chǎng)的行情主线(xiàn)，产品本身就比较好卖；其次，我们近(jìn)期已(yǐ)将考核侧重点放在(zài)产品(pǐn)保有量上(shàng)，同时降低(dī)基金首发的(de)考核(hé)权重。”上(shàng)述券商人(rén)士称(chēng)。

　　一位基(jī)金公司人(rén)士也预计，类似去年中证1000ETF的发(fā)行大战不(bù)会在(zài)此(cǐ)次央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF上上演。“近期多家基(jī)金公司(sī)上(shàng)报的中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)ETF已经分为三批陆续推向市场(chǎng)，而不(bù)是九(jiǔ)只同时获(huò)批发售，就是为(wèi)了避(bì)免发行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不(bù)会过度拼基金首发，不过，目(mù)前市场上(shàng)非常关注(zhù)‘中特估’板块，预计(jì)发行情况也会比较(jiào)乐观。”

　　基金积极(jí)布局央企主题产品

　　为(wèi)投(tóu)资(zī)者带(dài)来分享(xiǎng)改革红利(lì)工具

　　“中特估”成为今年以来资本市场(chǎng)的热门，基(jī)金公司也积极布局相关产(chǎn)品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据(jù)发现(xiàn)，今年以来全市场已有(yǒu)18家基金公(gōng)司陆续申报了21只央国企主题基金(jīn)，易(yì)方达、汇添富、南方、博时(shí)、招商等各大公(gōng)募(mù)巨头都有参与，其中嘉实、华安(ān)、银华基(jī)金等多家机构，还各(gè)申报了(le)主、被动两(liǎng)只(zhǐ)产品(pǐn)，积极填补这一产(chǎn)品条线。

　　除了(le)中证国新央企股东回报ETF之外，此前(qián)，易方(fāng)达、南方、银华还同(tóng)时上报(bào)了跟踪“中证国(guó)新央企科技引(yǐn)领(lǐng)指数(shù)”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则上(shàng)报(bào)了中证国新央企现代(dài)能源(yuán)ETF，据了解，上述中证国(guó)新央企ETF也有望尽快获(huò)批，会陆续进入发(fā)行(xíng)。

　　伴随(suí)着这些主题(tí)产品的(de)发行(xíng)，意味着，个人和机构投(tóu)资者拥(yōng)有配置央企特色指数、分享改革红利的便捷工(gōng)具。

　　据业(yè)内人士表示，早在(zài)去年11月，证监会主席易会满提出“探索(suǒ)建立具有(yǒu)中(zhōng)国特色的估(gū)值(zhí)体系，促(cù)进市场资(zī)源配置功(gōng)能(néng)更好发挥”。这(zhè)一讲话为A股(gǔ)市场未来发展和(hé)改革(gé)指(zhǐ)明了方(fāng)向(xiàng)，成(chéng)熟完(wán)善的估值体系对于(yú)资本市场的价(jià)值发(91是质数吗，95是质数吗fā)现(xiàn)以及资源配置功能的(de)发(fā)挥有重要作用，也是资本市场支持实(shí)体经济发展(zhǎn)的重要基(jī)础(chǔ)。因此(cǐ)，看准“中国特色估(gū)值体系”背景之下，央国企估值重塑(sù)的机遇，行业对这一领域的(de)产品积极布局(jú)。

　　“我(wǒ)们目前储备了(le)不少(shǎo)央国企主题基(jī)金，就是看准这(zhè)类(lèi)企业的投资(zī)价值。”据一位基金公司人士表(biǎo)示，建立具有(yǒu)中(zhōng)国特色的估值体系，有助于(yú)提升市场对国(guó)有上市企业的(de)关注度(dù)，对企(qǐ)业估值层面的各(gè)类因素做进一步的研究和探讨，强化相关领域在(zài)新环境(jìng)下的资产价(jià)格预期。

　　此外(wài)，广发基金罗国庆表示(shì)，从长期来看(kàn)，央国企板块的(de)投(tóu)资逻辑是比较(jiào)完备的：一是(shì)央企是实现国家战(zhàn)略发(fā)展(zhǎn)的(de)“排头兵”，不(bù)断受到(dào)政策(cè)的支持与(yǔ)引导；二是央企作为资本市(shì)场“压(yā)舱石”“基本盘”具有重要作用；三是(shì)央企引领科(kē)技创新(xīn)，研发占比逐年提升；四是央企(qǐ)仍(réng)是A股估(gū)值洼(wā)地。未(wèi)来(lái)在不断(duàn)完(wán)善中国特色现(xiàn)代资本市场下，预计(jì)国资央(yāng)企有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇添(tiān)富(fù)基(jī)金经理晏阳(yáng)也表(biǎo)示，当(dāng)前稳健(jiàn)的经营业绩为央国企的估(gū)值(zhí)重塑提供了市(shì)场认可的基(jī)础。从盈利能力方面来看，近年来央国(guó)企(qǐ)ROE出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)企稳回升，目前已超过其他类(lèi)型企(qǐ)业，高于A股平均水平，体现出央国企较强(qiáng)的“价(jià)值创造”能(néng)力。从成长性来看，2022年(nián)三季度国资委旗下(xià)上市央(yāng)企营业总(zǒng)收入同比(bǐ)增长8.53％，同(tóng)期全部(bù)A股(gǔ)为2.52％；归母净利(lì)润同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望(wàng)未来，央国(guó)企上(shàng)市公司质(zhì)量的提升或将(jiāng)成为央国企估值重(zhòng)塑的(de)核心动力。

　　招商基金量化(huà)投资(zī)部基金(jīn)经理(lǐ)刘重杰也(yě)表示，从公(gōng)司(sī)经营的(de)角度看，上市(shì)央、国企的盈利能(néng)力相比A股市(shì)场整体而(ér)言(yán)更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息率(lǜ)过往长期领先，具备较高的长期投资价值，或更(gèng)符合(hé)机构投资者、个(gè)人养老金等配置性的需求。在中国特色估值体系的推进过程中(zhōng)，央企股(gǔ)东回报指数具(jù)备较好的(de)长期配(pèi)置价值。

　　关(guān)于央企回报(bào)ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报(bào)指数是什么？

　　答：中证国新央企股东回(huí)报指(zhǐ)数，指(zhǐ)数(shù)由(yóu)国新投资有限公(gōng)司定制，主要选取(qǔ)国务院(yuàn)国资委下属现 金(jīn)分(fēn)红或回购总额占总市值比(bǐ)率较高的50只上市(shì)公司证券作为指数样本， 以反映央企(qǐ)股东回报(bào)主题上(shàng)市公司(sī)证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰、公用事(shì)业、石油石化(huà)、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产(chǎn)、机械设备等(děng)，前(qián)十(shí)大成份股权(quán)重合(hé)计约33％，均(jūn)为央(yāng)企板(bǎn)块蓝(lán)筹股(gǔ)。

　　央企股东回报指数前十大(dà)成(chéng)份(fèn)股：

　　数据(jù)来源(yuán)： Wind、中证指数公(gōng)司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数(shù)有哪些特色？

　　答：高分红(hóng)：央(yāng)企股(gǔ)东回报指数聚(jù)焦高分红与高回购央(yāng)企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数(shù)的(de)分红水(shuǐ)平(píng)。

　　低估值：央企股东回报指数当前(qián)市盈率约为9倍(bèi)，相对于主(zhǔ)流指(zhǐ)数(shù)表现出(chū)更低的估值水平，央(yāng)企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上(shàng)，体现出较好的盈利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答(dá)：产品募集日基本是5月(yuè)15日至5月(yuè)19日。投资者可选择网上现金(jīn)认(rèn)购、网下现金认购(gòu)和(hé)网下股票认(rèn)购3种(zhǒng)方式

　　4、问(wèn)：目(mù)前这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行有(yǒu)限额么？

　　答(dá)：目前3只产品募集规(guī)模上限(xiàn)为(wèi)20亿元，如(rú)果募集(jí)规模超过20亿元，将采(cǎi)取比例(lì)配售(shòu)的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉(shè)及认购(gòu)费、管理(lǐ)费、托管费等(děng)。

　　目(mù)前3只产(chǎn)品认购(gòu)费用(yòng)来看(kàn)，在(zài)认购(gòu)金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和(hé)100万(wàn)之间，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而(ér)高(gāo)于100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托管(guǎn)费上(shàng)，广发旗下(xià)产品为(wèi)0.05％，招商和汇(huì)添(tiān)富(fù)为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排(pái)，以及后(hòu)续做市商(shāng)如何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上交所上市。多家公(gōng)司后续将安排做市商，保障(zhàng)充分(fēn)的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基(jī)金(jīn)的基金经理人选(xuǎn)？

　　答：从目(mù)前看，这三家基金公司都(dōu)由“实力派”来(lái)担纲基金经理。其(qí)中(zhōng)广发央企(qǐ)回(huí)报(bào)ETF拟任(rèn)基金经理罗国庆为(wèi)广发基金指数投资部(bù)副(fù)总经理，而汇添富央企回(huí)报ETF采(cǎi)取了(le)双基金经理(lǐ)来(lái)管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示(shì)，截至3月31日，央企股东回报(bào)指数过去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三(sān)年历(lì)史年(nián)化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利(lì)指数的表现。

　　9、问：如(rú)何看待央企指数的(de)投资价值(zhí)？

　　第一、央企特(tè)色突出：1、市值优势明显，具备较高的(de)长期投资价值(zhí)；2、央(yāng)企经(jīng)营较稳健，整体平均盈利高于(yú)A股(gǔ)；3、肩负社(shè)会责任，是国(guó)家战略(lüè)发展(zhǎn)主(zhǔ)力军。

　　第二(èr)、“中(zhōng)特估(gū)”背景(jǐng)：估值较低，重塑中国特色(sè)估值体系背(bèi)景下估值提(tí)升空(kōng)间较大。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红利属性更明(míng)显(xiǎn)，追求分享高质量发展成(chéng)果2、具备一定抗(kàng)通胀能力(lì)和抗风险的配置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已经涨过(guò)一(yī)轮了，板块持续性如何？

　　答(dá)：一、央(yāng)企当(dāng)前估值仍处于较低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月(yuè)底，中证央企(qǐ)指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中(zhōng)证(zhèng)全指(zhǐ)的(de)17.07。自2014年底至(zhì)今(jīn)，中证央企指数估值(zhí)水平(píng)（市盈率(lǜ)TTM）处(chù)于其38％分位(wèi)水平。无论横向对比(bǐ)还是纵向(xiàng)比较，央(yāng)企整体估值水(shuǐ)平与其经济地(dì)位并不匹配(pèi)，亟待改善(shàn)，在(zài)政策支持下有望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年(nián)的主(zhǔ)线(xiàn)。从券商(shāng)机构(gòu)的对外观(guān)点来(lái)看，多(duō)家(jiā)券商明确表(biǎo)示今年的投(tóu)资主线之一就(jiù)是(shì)央(yāng)国企价(jià)值(zhí)重估。部分券商的观点如下(xià)：

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)：继(jì)续(xù)把握国企价值重估(gū)这一投资主线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑(hēi)天(tiān)鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平安(ān)证券：数字经济+国企改革的(de)投资(zī)主(zhǔ)线(xiàn)更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企改革和中国(guó)特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系推(tuī)动下，当前国企(qǐ)价值重估行情有望(wàng)持续并形成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 91是质数吗，95是质数吗