华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然(rán)大(dà)波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Rese压在玻璃窗边c，在窗户边carch LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投(tóu)资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价(jià)值被(bèi)夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次(cì)报(bào)告的(de)资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易(yì)价格(gé)均(jūn)低于各自(zì)的(de)资产净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司压在玻璃窗边c，在窗户边c中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股票(piào)而不是现金的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即(jí)使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的(de)股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他(tā)也在报(bào)告(gào)刊(kān)登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益(yì)为代价(jià)获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原(yuán)则付(fù)诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中(zhōng)的(de)说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律所Johnson压在玻璃窗边c，在窗户边c Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的(de)做空报(bào)告使(shǐ)得前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价(jià)格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来(lái)进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值(zhí)一(yī)度(dù)达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订(dìng)单并(bìng)在生(shēng)产能力(lì)方面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还(hái)曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于(yú)低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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