财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有合(hé)众人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有(yǒu)过(guò)多次调整评(píng)估利率的(de)行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有(y正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？ǒu)176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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