近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的(de)“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅局(jú)5月(yuè)17日发(fā)布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交(jiāo)流(liú)策划(huà)、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文(wén)化也成为中国(guó)最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之(zhī)一。

　风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生　由此，资(zī)本敏锐察(chá)觉(jué)到商(shāng)机并押(yā)宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整理(lǐ)公开信(xìn)息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化(huà)得到(dào)游族网络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普(pǔ)思资(zī)本数(shù)千万的(de)pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文(wén)化集团(tuán)、泽时投资的(de)战略(lüè)投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向扩(kuò)张的(de)关(guān)键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于(yú)北(běi)京东(dōng)城区(qū)隆福(fú)寺的(de)笑(xiào)果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此外，近年(nián)来(lái)对外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对外投资(zī)的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传(chuán)媒（上海(hǎi)）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更为有限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是在(zài)悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思(sī)资(zī)本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀行业(yè)在(zài)国(guó)内处(chù)于快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩(jì)也(yě)很突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里(lǐ风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生)很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于(yú)节目效(xiào)果可能需要(yào)张狂(kuáng)和(hé)外向一些(xiē)，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生(yóu)其涉及到(dào)国家政治(zhì)和解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不(bù)该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面(miàn)，可能没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资(zī)有限公(gōng)司为第三(sān)大股东，持(chí)股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频(pín)联合笑果文化(huà)打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关(guān)人(rén)士去年称，受众(zhòng)面最广的是(shì)线上(shàng)长视频业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之(zhī)四(sì)十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资(zī)本却(què)后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口秀这(zhè)个(gè)舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发展历(lì)程要(yào)短得多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热(rè)议(yì)话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年(nián)以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投(tóu)资投(tóu)了罗(luó)永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游(yóu)资本(běn)投了(le)鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一(yī)集(jí)团投(tóu)了单立人(rén)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独(dú)大”的趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市场上暂(zàn)无新的(de)脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增(zēng)长的市(shì)场(chǎng)似(shì)乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发(fā)展趋势分(fēn)析与(yǔ)未来投(tóu)资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行(xíng)业年均(jūn)复合(hé)增速将保持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上(shàng)升(shēng)期，资(zī)本(běn)为何却(què)逐渐远离了(le)这一(yī)赛道？眺(tiào)远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性(xìng)和可复制性，而脱(tuō)口秀行业(yè)却具有巨(jù)大的不确定性和(hé)不(bù)可(kě)复制(zhì)性。演员的不确(què)定(dìng)性、创作的不(bù)确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事(shì)件等(děng)，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱口秀行业(yè)未来想要(yào)可持续发(fā)展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是(shì)这个(gè)行业可持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠(kào)路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文娱行(xíng)业中的一员，和这(zhè)个(gè)行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因(yīn)。

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