本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国(guó)大哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第(dì)三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路产业发展规(guī)划(huà)及(jí)“芯屏器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年(nián)依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖(gài)神(shén)经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科(kē)、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民(mín)营(yíng)医(yī)院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正(zhèng)负极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的(de)核心环(huán)节(jié)，目的(de)是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常低，公司未(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式(shì)代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的(de)半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提(tí)供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台(tái)，支持客(kè)户研发以及大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出(chū)头(tóu)了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那(nà)些已经规(guī)模化完(wán)成有利润的(de)公(gōng)司大(dà)得多(duō)，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都(dōu)不(bù)到(dào)，下游(yóu)服装(zhuāng)行(xíng)业(yè)景(jǐng)气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车(chē)成(chéng)立于2003年(nián)，自设立(lì)以来(lái)，公司(sī)主(zhǔ)营业务(wù)一(yī)直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销与后市(shì)场服务领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营(yíng)上述业(yè)务(wù)。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化(huà)是趋势，且(qiě)随(suí)着(zhe)人均保(bǎo)有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业(yè)前景(jǐng)不(bù)算很差(chà)，但公司(sī)自(zì)身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月(yuè)的(de)经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工程技术服务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业(yè)、工商(shāng)业企业电(diàn)力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是电力工程(chéng)技术服务收入为(wèi)主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网，本哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季(běn)质(zhì)上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为射频前端芯片及(jí)模组的(de)研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成化(huà)模(mó)组研(yán)发能(néng)力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频(pín)前端发(fā)射模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务(wù)的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客(kè)户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提(tí)供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑服(fú)务及技术(shù)服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获(huò)得购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖(mài)流量的(de)公司(sī)，主要是卖视频会员和其他(tā)通(tōng)用流(liú)量，业绩(jì)过去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来(lái)越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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