5月(yuè)12日(rì)晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国(guó)内(nèi)管(guǎn)理超(chāo)千(qiān)亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内(nèi)地(dì)少有的(de)进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林(lín)的(de)动(dòng)向受(shòu)到了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季(都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市(shì)场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面，景(jǐng)林资(zī)产一(yī)季度前(qián)五大(dà)卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)美股持仓(cāng)前十大重仓股分别(bié)为：拼多(duō)多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持(chí)拼多多(duō)24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股(gǔ)价(jià)表现看，拼多多(duō)去(qù)年二、三、四季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多(duō)多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然(rán)而止了，景林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林资(zī)产在美股(gǔ)的操作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教育(yù)股。

　都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，景林资产持(chí)有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为景林(lín)资产(chǎn)的第二大重仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林资产一(yī)季度还(hái)建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育(yù)个(gè)股股价均处(chù)于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全(quán)行业(yè)来看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力(lì)等。双(shuāng)减政策(cè)推行之后，目前行(xíng)业(yè)政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多(duō)公司(sī)退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头(tóu)公司本身来说，凭(píng)借多(duō)年(nián)积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个(gè)别头部企业(yè)在K9学科(kē)之外的教育领域业务(wù)基础(chǔ)扎实，原有的(de)留(liú)学等业务恢复增长，同时素(sù)质教育、直播(bō)电商业(yè)务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公(gōng)司的(de)利润和(hé)现金流稳中转好，同时账上(shàng)资(zī)金(jīn)充足，当时的估(gū)值(zhí)下有(yǒu)足(zú)够的(de)安全边际。在(zài)过去几个季度的财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极(jí)信(xìn)号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为(wèi)看(kàn)好，但是(shì)标的(de)选(xuǎn)择似乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会公开资料显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，高(gāo)毅资(zī)产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三(sān)成(chéng)。而一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交(jiāo)易日(rì)成交额超(chāo)万亿(yì)元阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇(yù)终结。周(zhōu)三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩(suō)，分(fēn)别(bié)为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧(jù)降温(wēn)，市场观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国(guó)盛证券，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到去(qù)年(nián)4月基数(shù)的(de)异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居(jū)民贷款(kuǎn)回落再度(dù)成为信贷回落的主要原(yuán)因(yīn)。而(ér)企业中长期(qī)贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑带动(dòng)社融(róng)增速回落，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产(chǎn)，对分(fēn)行(xíng)收票额(é)度控制很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经收了(le)很多票，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接(jiē)近零利率了(le)，信(xìn)贷再(zài)度出现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大家看到宽(kuān)信用(yòng)的信(xìn)号出现，而这可能还需都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗要(yào)一定的(de)时间(jiān)。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人(rén)工智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的(de)涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本月还有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未(wèi)有增(zēng)量资金(jīn)进场的情况之下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈公(gōng)募基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的难处(chù)，在(zài)业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当下(xià)市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个人(rén)的心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看(kàn)着红(hóng)红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是有(yǒu)苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热的(de)人工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海”，根本不符(fú)合(hé)他们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着(zhe)公募持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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