券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年(nián)较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市券商或(huò)上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露，券商(shāng)整体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度(dù)归母净利排名(míng)，新(xīn)的十(shí)大(dà)分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给(gěi)予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍(bèi)的(de)有4家，分(fēn)别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风(fēng)证券、华西(xī)证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净利润同比增速为(wèi)负值，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过(guò)五成(chéng)的头(tóu)部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则以54亿的(de)绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度(dù)营收规模(mó)增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其(qí)去(qù)年同期营收(shōu)不(bù)足亿元的低基数(shù)有关(guān)，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券与(yǔ)中信(xìn)建投(tóu)营收增(zēng)幅显著(zhù)较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模(mó)为902亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司(sī)在政策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金(jīn)证券的(de)研报(bào)中称(chēng)，自营投(tóu)资成为影响国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完(wán)成再融资(zī)后(hòu)，公司(sī)金融(róng)投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券(quàn)认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎(yíng)来(lái)反转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关(g国v是不是国5，国v与国vl的区别uān)注差(chà)异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商国v是不是国5，国v与国vl的区别的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业务(wù)冲击大的公(gōng)司预期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度(dù)的(de)改(gǎi)善。

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