金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡收场，但是(shì)似乎(hū)这次(cì)有(yǒu)点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或缺的(de)力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，40kg是多少斤伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票(piào)比在(zài)美国(guó)以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理解(ji40kg是多少斤ě)他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主(zhǔ)要的(de)竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯(sī)也(yě)在日本与(yǔ)投资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来，日(rì)本(běn)股市一直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填(tián)坑之(zhī)中，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日(rì)本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的巴(bā)菲特，一直在等(děng)待(dài)出手的时机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估(gū)的日本(běn)资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩(jì)证(zhèng)明自(zì)己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是一(yī)股(gǔ)不(bù)容(róng)忽视的力量。日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的(de)高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一(yī)切将由时间给出(chū)答(dá)案吧(ba)。

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