金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货(huò)市(shì)场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货(huò)跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多(duō)但是驱动有限的(de)阶段。前(qián)期我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在累(lèi)库和订单下滑导致的现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会(huì)构成(chéng)反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前来看(kàn)，投产(chǎn)的变(biàn)数预计开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑不大；中游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现货(huò)反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修兑(duì)现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑平持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片库(kù)存(cún)基(jī)本补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季(jì)的(de)因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库(kù)存的可(kě)能性。但是从近期的(de)现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调(diào)现(xiàn)货价(jià)格，产销维(wéi)持(chí)在(zài)较高水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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