大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基(jī)本(běn)为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化和结(jié)构转换，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，组合调整取得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色(sè)估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有(yǒu)持(chí)续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的(de)减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年(nián)在业(yè)绩披露(lù)期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资(zī)本(běn)市场(chǎng)而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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