五一长假(jiǎ)期(qī)间，全球市场并(bìng)不(bù)平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮(lún)美国银行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前(qián)我们(men)多次强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远未结(jié)束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续(xù)减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的(de)债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项法案(àn)提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案(àn)规(guī)定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了(le)美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议(yì)院议(yì)长麦(mài)卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能(néng)“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的一次(cì)。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违约就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历(lì)史新高，而(ér)且是自2008年全球(qiú)金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人(rén)掌握的实(shí)时全球经济数(shù)据可能比(bǐ)任何人(ré佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次n)都(dōu)多，他称温(wēn)和的(de)衰(shuāi)退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务(wù)危机，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债(zhài)务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结束了(le)。从月线(xiàn)来看，标普指数是大(dà)级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度(dù)中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈(liè)建议(yì)有权限(xiàn)的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来(lái)看(kàn)，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌(diē)可(kě)看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最(zuì)终极(jí)目标则(zé)是将跌(diē)至(zhì)2008年的(de)低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个(gè)机会(huì)已(yǐ)经很(hěn)久了(le)，金融危机(jī)本(běn)轮早就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济新秩序。百年(nián)大变局不(bù)是说着玩儿的(de)，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不(bù)出(chū)现？哪里有什么金融危机(jī)？空(kōng)头(tóu)一直都(佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次dōu)活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是(sh佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次ì)没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗(àn)时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一声(shēng)吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌(gē)。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来(lái)，那(nà)么(me)我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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