在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒(méi)体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连(lián)跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维(wéi)持极(jí)低(dī)库存，电池本(běn)身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因(yīn)石墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年(n大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思ián)该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的(de)年报数据显示(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存(cún)在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内(nèi)下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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