美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何(hé)时候都要大(dà)，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zà什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试i)上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避(bì)风(fēng)港的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如(rú)果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在(zài)美(měi)国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正(zhèng)是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师也(yě)认为，债券(quàn)持(chí)有(yǒu)者(zhě)最终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视(shì)为一种(zhǒng)数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投(tóu)资(zī)者在美(měi)国债务违约(yuē)下的投资选择分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融(róng)界(jiè)的(de)大佬(lǎo)们(men)已经纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如果债务(wù)上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历的最严重的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约(yuē)的可(kě)能(néng)性(什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试xìng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽(wán)固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金(jīn)的(de)表现非常好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业(yè)危(wēi)机和美(měi)国(guó)债务违约(yuē)引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后(hòu)关头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最(zuì)有可能(néng)被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的国库(kù)券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接(jiē)近(jìn)美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，其(qí)可能会从(cóng)预期的(de)纳税和其(qí)他(tā)收入措施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的市场定(dìng)价(jià)也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了当时的创纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期(qī)违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元(yuán)作(zuò)为全球主(zhǔ)要储备货(huò)币的地位(wèi)将面临风险。

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