北交所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极(jí)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来(lái元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字)累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合基(jī)金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最(zuì)优质(zhì)公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所市(shì)场的公募元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏(piān)低(dī)的(de)公司(sī)进(jìn)行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到(dào)的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企业的(de)投资价(jià)值(zhí)不断(duàn)明(míng)确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业(yè)，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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