在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大(dà)落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德(dé)时代与(yǔ)亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì无可厚非是什么意思)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了(le)解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将无可厚非是什么意思(jiāng)根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保(bǎo)持(chí)7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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