大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天(tiān)数(shù)已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日(rì)，在此期(qī)间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波(b我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子ō)明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐(zhú)步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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