今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及(jí)其为何(hé)频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基建政策(cè)导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身(shēn)并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债(zhài)权信用将(jiāng)受(shòu)到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上(shàng)调的(de)美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年(nián)的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的(de)预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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