集运指数（欧线）期货首次交割Q&A

我国首个航运期货品种——集运指数（欧线）期货即将迎来 首次交割。作为国内首(shǒu)个服务(wù)类(lèi)衍生产品、首个在商品期货交易所(suǒ)上市的现金交割品种，交易者应该如何参与交割？有什么需要注意的事项？小(xiǎo)编收集(jí)了市场广泛关注的问题并进行汇总(zǒng)解答(dá)。

沪股通连续3日净卖出中国中免 累计净卖出2.73亿元集运(yùn)指数(shù)（欧线）期货首(shǒu)次(cì)交割的是哪个合(hé)约？

答：2023年8月18日，集运指数（欧线）期货在上海期货交(jiāo)易所全资(zī)子公司(sī)上海国(guó)际(jì)能源交(jiāo)易(yì)中心(xīn)（下称上期(qī)能源）正(zhèng)式挂牌交易。这是全球首个依托我国指(zhǐ)数开发的航运期
货品种，也是我国期货市场首个(gè)服务类现金交(jiāo)割的期(qī)货品种。上市首日，共挂(guà)牌5个合约，依次是EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412。EC2404是集运指数（欧线）期货最早交割、到期(qī)需要摘牌的合约。

首次交割对品种而言有(yǒu)什么(me)意义？

答：交割是期货合约生命周期的最后(hòu)一个环节，交割(gē)将期货市场和现货市场连接起来，通(tōng)过交割，期货价格和现货价格逐步收(shōu)敛、趋于一致，期货市场价格发现和(hé)套期保值功能逐步发挥
。首次交割顺利完成(chéng)后(hòu)，集运指(zhǐ)数（欧线）期货(huò)首行合约(yuē)将走完挂牌上市、交易(yì)、结(jié)算、交(jiāo)割等完整(zhěng)流(liú)程，市场对集运指数（欧线）期货运行情况、功能发挥(huī)等的理解和认识将更加深入全面(miàn)。

首次交割日是(shì)哪(nǎ)天？

答：根(gēn)据合约表，集运指数（欧线）期货(huò)合约最后交易日为合约(yuē)交割月份(fèn)最(zuì)后一个开展期货交易的周一（上海(hǎi)国际(jì)能源交易中心可以根据国家法定节假日 等调整最后交易(yì)日），交割日同最后交(jiāo)易日，EC2404的交割日为2024年(nián)4月29日。

交割(gē)方(fāng)式和单位是什(shén)么？

答：集运指数（欧(ōu)线(xiàn)）期货(huò)采(cǎi)用现金交割(gē)，在合约最后交(jiāo)易日，交易双(shuān沪股通连续3日净卖出中国中免 累计净卖出2.73亿元g)方依照上期能源的规则(zé)和程序，按照交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约。交割单位为1手，交(jiāo)割数(shù)量是(shì)交
割单 位的整数倍。

交割价(jià)格如何计算(suàn)？

答：根据业务规则，EC2404的交割结算价是上海航运(yùn)交易(yì)所在4月15日
、22日、29日发布的三个上海出口集(jí)装箱结(jié)算运价指数（欧洲航线）(下(xià)称标的指数)的算术(shù)平
均值(zhí)。用(yòng)公式表示如下(xià)：

PT：为EC2404合约的交割结算价

P1：为上海航运交易所在4月15日发布的标(biāo)的指数

P2：为上海航运交易所在4月22日发(fā)布的(de)标
的指数

P3：为上海航(háng)运交易所在4月29日发布的标
的指数

交割(gē)手续费如何计算？

答：在EC2404合(hé)约最后交易日（4月29日(rì)）收市 后，上期能源(yuán)以交割(gē)结算 价为(wèi)基准，划付合约持仓双方(fāng)的盈亏，了沪股通连续3日净卖出中国中免 累计净卖出2.73亿元(le)结(jié)到期未平仓期货合 约。进行现金 交(jiāo)割的买方、卖方应当分别向上期(qī)能源支付交割手续(xù)费，交割手续费为成交金
额的万分之0.2。

临(lín)近交割，品种参数是否有(yǒu)变化？

答(dá)：有的。按照上期能源业务规则，集运指数（欧线）期货合约临近交割(gē)，涨跌停板幅度扩大、保证(zhèng)金比例提高、持仓限额变小。

1.涨跌停板幅度

EC2404合(hé)约目前(qián)的涨跌停板幅度是20%，与业务规则规定的最后交易日涨跌停板幅度20%一(yī)致，因此20%的涨(zhǎng)跌停板幅度将维持到合约摘牌。

2.保证(zhèng)金比例

EC2404合约目前的保(bǎo)证金比例(lì)是22%，大于业务规则规(guī)定的最后交易(yì)日前第七个(gè)交易日 起至最(zuì)后交易日(rì)前(qián)第三个交易日（即4月18日—24日）20%的比(bǐ)例，因(yīn)此(cǐ)4月(yuè)18日—24日EC2404合约的保证金比例维持22%，最后交易(yì)日前第(dì)二个交易日起至最(zuì)后交易(yì)日（4月(yuè)25日(rì)—29日）保证金比例提高为30%。

3.持(chí)仓限额

4月18日—24日，非期货公(gōng)司会员、境外特殊非经纪参与者、客户为360手（单边(biān)），4月25日—29日，非期货公司会
员、境外特殊非经纪参与 者、客户为120手（单边）。

参与交割还需要注意哪些(xiē)风险？

答：海运集运欧线 市场价格(gé)波动较大，在EC2404合约最后交(jiāo)易日，如果当日标的指数出现极端波动(dòng)，可(kě)能导致交割盈亏放大，提醒参(cān)与集运指数（欧线）期货合约现金交割的各方提前做好风险管理工(gōng)作，加强风险测算与(yǔ)评估，有效避免因交割(gē)引(yǐn)发(fā)资金风险。市场(chǎng)参与者(zhě)在进行集运指(zhǐ)数（欧线）期货交(jiāo)易和交割时，应充分了解相关规则和(hé)风险，根据自(zì)身交易目标和风险承(chéng)受(shòu)能力做出理性决策。

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