仓位高企自购不停 中小私募缘何大举“进攻”

随着市场震荡企 稳，中小私募开启“进攻模式(shì)”。私募排(pái)排网数据显示(shì)，截(jié)至4月12日，股票私募整体仓位重回今年以来高位，小型私募仓位更(gèng)是连续4周站上80%大关。与此同时，近日，陆宝投资宣布将自购不
低于3000万(wàn)元
，至此私募行业今年以来(lái)自(zì)购(gòu)近(jìn)4亿 元。在业内人士看来，前期市场震荡加剧下，中小私募仓位维持低位，随(suí)着政策
端释放积极信号，中长期资金陆续(xù)入市，权益资产的性价比愈发凸显，中小私募明显转守为攻，后续头(tóu)部机构(gòu)有望在业绩修复下提高加(jiā)仓意愿。

私募自购步履不(bù)停(tíng)

近日，陆宝(bǎo)投资发布公告称，公司基于对(duì)中国经济和资本市场长远发(fā)展的乐(lè)观预期，以及对(duì)公司主动投资管理能力的信心，将使用自有资金不低于3000万元人民(mín)币(bì)，追加申购旗下管理的私募(mù)基金产品。

沪上一家中型私募也透 露：“近期公司在发(fā)行股票多头策略产品，每一只产品都会以自(zì)有资金进行跟投，一方面能够提振投(tóu)资者信心，另一方面也是来自对(duì)后(hòu)续权益市场(chǎng)的乐(lè)观预期。”

据私募排排网(wǎng)不(bù)完全统计，截至4月23日，今年以来(lái)共计6家私(sī)募发布了9次自购公告，合计自购金额达3.81亿元(yuán)。

一位私募研究员表示，私(sī)募自购一般出于两方面考量：一(yī)是(shì)看好未来(lái)市场表现，一般情况下，私募自购表明其相信市场 正处于底部价值区间，未来盈利概率较大；二是增强投资(zī)者信心，在市场 底部区域，投资者信心相对不足，自购传达了机构愿意与投资者共进退的交通运输部：做好“五一”假期交通运输服务保障和安全生产工作(de)态度，从(cóng)而引导其长(zhǎng)期(qī)投资。

中小私(sī)募仓(cāng)位积极

除了积(jī)极(jí)自购，中小私募(mù)对后市(shì)的乐观预期还体现在仓位上。

第(dì)三方平台数据显示，截至4月12日，股票私募仓位指(zhǐ)数为78.71%，较4月 5日(rì)上(shàng)涨0.49个百(bǎi)分点。2月初(chū)A股震荡反弹(dàn)以来，私募仓位持续提升，最新仓位指数基本重回今年(nián)以来高位(wèi)。其中，截至
4月12日，57.58%的股(gǔ)票私募仓位处于(yú)满仓（仓(cāng)位超
80%）水平。

从规模(mó)来看，中小私募仓位更具“进攻性”。第三(sān)方平(píng)台数据显示，截至4月12日，管理规模在100亿(yì)元以上、50亿元至100亿元(yuán)区间、20亿元至
50亿(yì)元区间、10亿元至20亿元区间、5亿元至10亿元交通运输部：做好“五一”假期交通运输服务保障和安全生产工作区间以及0至5亿元区间的股票私募，仓(cāng)位指数分别为71.84%、74.36%、73.88%、76.69%、75.6%和82.53%，其中0至5亿元管理规模的股(gǔ)票私(sī)募(mù)仓(cāng)位指(zhǐ)数连(lián)续4周(zhōu)超过80%。

“中小私募仓位较为灵活，尤其是在市场震荡加剧阶段(duàn)，小(xiǎo)私募甚至可以(yǐ)空仓运(yùn)作，因此其储备了很多可以加仓的(de)‘子弹’。春节后小私募明显转守为攻，足见其对权益市场的预期改善和信心修复。我们公司就是在3月下旬开始由空转多(duō)，尤其是近期新‘国九(jiǔ)条’出台，使我们加快了加仓步伐。”沪上一位宏观(guān)策略私(sī)募创始人表(biǎo)示。

权(quán)益资产性价比凸显(xiǎn)

在多(duō)位业内人士看来，权益市场的积极因素正在不断积累，投(tóu)资性价比愈发凸显，未(wèi)来不仅中小私募信心持续(xù)修(xiū)复，头(tóu)部机构也会在业绩回暖的情况下加强“进攻性”。

“此前一些百亿级(jí)私募(mù)旗(qí)下产品在触及预警线的边(biān)缘(yuán)，出(chū)现(xiàn)了被动减(jiǎn)仓或者维持(chí)低(dī)仓位(wèi)的情(qíng)况。不过，今年一季度中央(yāng)汇金大举入场(chǎng)，政策引导(dǎo)下中长线资金也有望陆续进场，市场积极信号不断释(shì)放，下一(yī)步(bù)头部机构或将(jiāng)在(zài)业绩修复下(xià)提升加仓意愿和能力(lì)。”一位(wèi)百亿级私募人士(shì)表示(shì)。

第三方平台数据显示，截至3月底，今年以来百亿级私募平均回撤收窄至(zhì)0.63%，尤其是3月(yuè)市(shì)场震荡企稳，百亿级私募平(píng)均收益为1.92%，正(zhèng)收益占比高达85.84%。

星石投资分析称，首先，从基本面来看，今年设定的经济增长目标导向积极，随着一系列支
持政策落地，经济动能将持续恢复，企业盈(yíng)利或将逐步走出底(dǐ)部；其次，在政交通运输部：做好“五一”假期交通运输服务保障和安全生产工作策(cè)引(yǐn)导下(xià)，上市企业将(jiāng)加速优胜劣(liè)汰，有助于营造更加理性(xìng)的投资环境；最后，目(mù)前A股整体估值处于(yú)2010年以来的偏低水平，二季度有望实(shí)现估值回归(guī)。

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