应对金价狂飙：投资者“买新”变“换新”

受中东战事升级影响，黄金价格再度暴涨。截至4月18日，国(guó)际现货黄金最(zuì)高(gāo)价2379.52美(měi)元/盎司，再度震荡攀升。

持续暴涨的金价反而使得近来个(gè)人投资者一(yī)度高涨的配置热情趋于降温(wēn)。

不(bù)少黄金投资者认(rèn)为(wèi)，购买黄金主要是为了保值，当(dāng)前黄金价格(gé)过高(gāo)，恐将冲顶(dǐng)回落，此时已不适(shì)合进行过多配置。

不过，黄金回购正在悄然升温，越来越多的持有(yǒu)者(zhě)更愿意借机(jī)将原有的金饰进行(xíng)变现或(huò)换新，不少(shǎo)金店也纷纷加码回购换新营销(xiāo)，部(bù)分金店回购换新价格普(pǔ)遍超过(guò)500元/克。

业内分析认为，当前金价(jià)震荡上浮(fú)，长(zhǎng)期来看仍有配置价值，尤其黄金股票、黄金挂钩理财等金融产品配置(zhì)需求或将进(jìn)一步增加。不(bù)过，黄(huáng)金投(tóu)资(zī)工具多(duō)样，投资者仍需谨慎(shèn)，稳健投资，防(fáng)范(fàn)潜(qián)在(zài)波动(dòng)风险。

黄(huáng)金换购回购潮起

各黄金回收机构纷纷(fēn)发布高价回购(gòu)、换购资讯，北向资金今日净买入宁德时代8.48亿元不少银行也推出黄金回购攻略。

随(suí)着金价持续攀升，黄金的(de)“回购”“换购”越来越受广大投资者关注。

广州的邱阿姨是一位资深的黄金(jīn)“买手”，逢年过节趁(chèn)打折买点黄金，已成为她二十多年来养成的老习惯。

近日，在(zài)广州街头的一(yī)家金店里(lǐ)，邱阿姨将50多克的黄金(jīn)饰品(pǐn)和金条又卖了出去(qù)。邱阿姨表示，“我2019年买的（黄金）才300多元/克，现在价格涨了很(hěn)多(duō)。正好最(zuì)近(jìn)孩子用钱的地方多(duō)，我就(jiù)准备趁高价卖一点。”

据邱(qiū)阿姨透(tòu)露，最近很多金(jīn)店的(de)业务经理频频推(tuī)送一些活动信息，有产品推荐的，也(yě)有(yǒu)换购优惠的，回购比换购价格低一(yī)些，而且不同品牌差价也挺(tǐng)大，有的(de)470多元(yuán)/克(kè)，有的500多元/克。“不过我卖(mài)的也不多，毕(bì)竟(jìng)回购价格相比(bǐ)当前的黄金价格也是有打折的，不太划算。而且黄金是硬通货(huò)，长期还是看涨的。”

相比回购变(biàn)现，黄(huáng)金投(tóu)资者以(yǐ)旧换新的热情更(gèng)为高涨。

北京的王女士向《中国经(jīng)营报》记者透露，现在黄金价格越来越(yuè)高(gāo)，金店的价格(gé)都(dōu)涨(zhǎng)到700多元/克，即便打折优(yōu)惠后也都在650元/克—680元/克，自己的购(gòu)买力(lì)已(yǐ)经严重下降了，更愿意把以前买的一(yī)些(xiē)金饰拿来换购。“之前买的款式老旧，也不太(tài)喜欢了。现在换购价格(gé)很不错，尽管也会(huì)有一点损失，但(dàn)换了(le)新的款(kuǎn)式，还是(shì)可以的。”

据广州某金店业务经理透露，现(xiàn)在换购的客户比(bǐ)较多(duō)，一般(bān)可以按照克数换购（比如10克金饰换购10克(kè)以上的新品，补差(chà)价，另外每(měi)克付一点加工费(fèi)），还可以选(xuǎn)择价格换购(gòu)（按照换购价格将原来的黄金估价，再兑(duì)换同等价格的新品）。

北京的杨女士也表(biǎo)示，比(bǐ)较而言，金(jīn)条、金币等投资价(jià)值要(yào)比金饰高(gāo)一点，但自(zì)己喜欢买黄金，一是(shì)看中其保值价值，另一个(gè)很重要的(de)方(fāng)面也是喜(xǐ)欢(huān)好看(kàn)的金饰，以佩戴为主。“现在金饰款式比以(yǐ)前好看又时尚，我平时会买一点自己带，实在不喜欢的款式，就会想办法换一下。现在换(huàn)购价格高，正(zhèng)是好时机，今年已经换(huàn)了两次了。”

上述金(jīn)店业务经理(lǐ)表示，近期咨询换购的顾客明显增多，以中、青年的女性顾客为主。

杨女士也表示，最近朋(péng)友间对金饰换新的讨论还是(shì)比较多的，尤其(qí)当地(dì)人买黄金比较常去的菜百（北京菜市口百(bǎi)货股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司），最近店里的回收柜台还要排队。

与此同时，记者从广州街头的各大品牌金(jīn)店了解到(dào)，近来金店宣传牌上纷纷增加了换购优惠信息。各黄金回收机构也纷纷发布高价回购、换购资讯，不少(shǎo)银行也推出黄金回购攻略。

广州市海珠区某金(jīn)店负责人透露，此前(qián)该公司只接受自己品牌的黄金产品(pǐn)进行换(huàn)购，近来(lái)这(zhè)一限制取消了，可以不限品牌，只(zhǐ)要(yào)验(yàn)证后确为Au99.99黄金，即可进行换购。部分商业银行也(yě)在扩大黄(huáng)金回购(gòu)范围(wéi)。如工商银行（601398.SH）推出“非工行品牌金条工行收”的回购服务，对14家商业(yè)银行和两家黄(huáng)金企业Au99.99品牌金条进行(xíng)便捷(jié)回收。

某股份制银行零售业务(wù)人(rén)士(shì)告诉记者，最近(jìn)有越来越多的(de)顾客愿意回购、换购黄(huáng)金(jīn)，主要是受(shòu)金价影(yǐng)响(xiǎng)。“过去一段时间(jiān)金价持续(xù)波动上涨，尤其4月15日后冲劲更猛，国际(jì)金价已经接近2400美元/盎司。大家(jiā)都担心价格(gé)会冲高回落，这时候再入手实物黄金不(bù)划算。甚至不少人会考虑，卖掉(diào)一小部分(fēn)之(zhī)前买的存量黄金变北向资金今日净买入宁德时代8.48亿元现，等过段时间价格跌下来后再买。不过总体来看，大家对黄金(jīn)保值的共识(shí)没变，所(suǒ)以选择‘卖金’的依然是少部分(fēn)，或者卖出的(de)是几年前很(hěn)低价格买的一些（黄金）。”

投资者仍乐观

2024年黄金有望从预期阶(jiē)段步入基本面兑现(xiàn)阶段，金价上行趋势(shì)依旧坚挺(tǐng)。从(cóng)大趋势(shì)来看，黄金已进入一个(gè)较好的配置区间和(hé)周期。

换购、回购(gòu)黄金业务持(chí)续升温的同(tóng)时，抢购黄金的热度有所消退。

王女士表示(shì)，金价涨跌都是(shì)有周期的，近期金价如此幅度的暴涨，我(wǒ)更多会观(guān)望，等(děng)价(jià)格下来(lái)后再入手一些。

上述广州某金店业务经理强调，最近一段时间金价太高，大家越(yuè)来越谨慎，买黄金的顾客越来越少了。

数据(jù)显示，截至4月18日国际现货黄金开盘价2360.41美元/盎(àng)司，其间一度涨至2379.52美元/盎司。上海(hǎi)黄金(jīn)交易所(suǒ)Au99994月18日开(kāi)盘价566.30元/克。

光大银行（601818.SH）金融市场部(bù)宏(hóng)观研究员(yuán)周茂华认(rèn)为，从历史经验看，长期或超长期持有黄金具有一(yī)定抗(kàng)通胀作(zuò)用，但需要留意近(jìn)期黄金价格(gé)有所加大(dà)。目前，黄金处于历史较高水平，影响黄金走势不确定性因素仍(réng)然较多，对投资者专业(yè)性要求(qiú)较高。从稳健投资角度，更倾(qīng)向于多元化投资组合，审慎(shèn)投资，重视短期市场(chǎng)波动风(fēng)险。

在周茂华看来，近期(qī)黄金(jīn)在历史高位震荡加剧，反映市场对黄金未来走势已产生明显分歧，近期美国经济数据(jù)超预期、地缘政(zhèng)治波(bō)动等对(duì)黄金市场扰(rǎo)动明显。“从目前复杂的国际政经环境(jìng)看，黄金价格有(yǒu)一定支撑，但要突破去(qù)年的历史高(gāo)点，仍需要(yào)重(zhòng)大超预期事件刺激。当(dāng)前，国际地(dì)缘冲突持续、海(hǎi)外主要央行政策新周期等因素，对黄(huáng)金有一定支持，但基于欧美通胀前景，黄金(jīn)走势将面临逆风(fēng)。”周茂华如上表示。

不(bù)过整体来看，市场对黄金投资依然保持乐观(guān)。

业(yè)内分析认为，黄金价格仍(réng)会坚挺(tǐng)。联合资信在最新研报(bào)中(zhōng)分析称，长期来看，黄金价格主要受到美联储降(jiàng)息预期、央(yāng)行大规(guī)模购入黄金、地缘政(zhèng)治风(fēng)险等多方面因素影(yǐng)响。其中，伊以冲突若出(chū)现(xiàn)大规模升级将(jiāng)阶段性大(dà)幅拉高黄(huáng)金价(jià)格。

广发证券(quàn)也在研报中指出，随着美国通胀数据滞后于加息带来的(de)放缓效应逐步体现，就业紧张程度提升，经济边(biān)际转弱信号增强，美元资产偏好或将下降(jiàng)，美债实际收益率面(miàn)临下行压(yā)力，市场对于美联(lián)储(chǔ)政策转向(xiàng)以(yǐ)及扩大资产负(fù)债表的预期(qī)将(jiāng)持续走强，2024年黄(huáng)金有望从预期阶段步入基本面兑现阶段，金价(jià)上行趋势依旧坚挺。投资者参(cān)与黄金市(shì)场(chǎng)，目前所见均为长周期(qī)因素，非短期(qī)因(yīn)素。尽管短期涨幅较高，但从大趋势来(lái)看，黄金已进(jìn)入一个较好的配置区间(jiān)和周期。

汇丰晋信基金也认为，从长期(qī)看，对金价比较乐观，未来(lái)或有上涨空间(jiān)及(jí)动能，投(tóu)资决策不会有(yǒu)太大调整。

国泰君安方面则强调，当前(qián)很多投资者认为黄金已经太贵了，但又不得不承认黄金仍然是逻辑最顺的投资品种之一。“这是投资中最大的难题(tí)之一(yī)，即你认为好的，别人也同样这么认为(wèi)，反之亦然。”

从个人投资者(zhě)角度来(lái)看，尽管当前高价(jià)环境下黄金抢购热潮有所消(xiāo)退，但未来对黄金饰品的需求仍将持续增(zēng)加。世界黄金协会在3月(yuè)份黄金(jīn)需求分析(xī)报告中指出(chū)，2024年迄今(jīn)为止，黄金诱人的回报(bào)、房地产(chǎn)行业的不(bù)确定性以及人们对本币的担忧(yōu)，均成为国内投资者对黄金兴(xīng)趣提升的主要因素。整体来看，随着传统黄(huáng)金需(xū)求淡季的到来，金饰消费可能会持续低迷，尤其(qí)是在本地金价(jià)不断刷新历(lì)史纪录的情况下。同时，与其他国内资产相比，黄金的亮眼表现不断吸引投资者的关注，这(zhè)或将意味着中国的黄金投资需求将持续(xù)走强。

除实物黄金外，今年以来，投资者对纸黄金、黄(huáng)金股票、挂钩黄金的(de)理财等金融(róng)产品配置热度亦有(yǒu)所上升。华宝证(zhèng)券在3月理财(cái)市场月报中指出，理财公(gōng)司(sī)积极(jí)把握黄金资产的配置机遇，通过挂钩黄金衍生(shēng)金融工具参与黄(huáng)金(jīn)上涨(zhǎng)行情(qíng)，招银理(lǐ)财、光大理财(cái)、兴银(yín)理财、平(píng)安(ān)理财、北银(yín)理财等多家银行理财子(zi)公司相继推出挂钩黄金(jīn)或配置黄金资产的理财(cái)产品。

不过，周茂华进(jìn)一(yī)步强调(diào)，目(mù)前投资黄(huáng)金工具较多(duō)，不同工具收益、风险及对投(tóu)资者专业性要求不同，投资者(zhě)需要综合自身风险收益偏好及专业能力选择合(hé)适的工具，稳健投资，防(fáng)范潜在波动风险(xiǎn)。

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