分析人(rén)士称，《暂行规定》施(shī)行后，预(yù)计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金监(jiān)管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人(rén)员及系统(tǒng)配置、投资(zī)比例(lì)、交易行为、规(guī)模控制、申赎(shú)管理(lǐ)等(děng)多方面对(duì)重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的基金管理人提出(chū)了(le)更为严格审慎的(de)要(yào)求(qiú)。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币(bì)基金的(de)风险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降(jiàng)低(dī)投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会(huì)对部分追(zhuī)求高收益(yì)的投资者造成一定影响。此外(wài)，预计(jì)全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的(de)产品(pǐn)体系(xì)结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场基金是(shì)指因(yīn)基金资产规模较(jiào)大或者投资者(zhě)人数较多、与其(qí)他金融机构或者(zhě)金融产品关(guān)联性(xìng)较强，如发生(shēng)重大风险，可能(néng)对资本市(shì)场(chǎng)和金融体系产生重大(dà)不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满足下列任一条件(jiàn)的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中(zhōng)国证监(jiān)会报告：基金资产(chǎn)净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数(shù)量连(lián)续20个交(jiāo)易日超过5000万个(gè)；中国证(zhèng)监(jiān)会认定的符(fú)合重要货币市场基金特(tè)征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，市场上共(gòng)有(yǒu)天弘余额宝货(huò)币、易方达(dá)易(yì)理(lǐ)财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年(nián)末(mò)，天弘余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模(mó)超过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理人(rén)需要增强抗风险(xiǎn)能力，并明(míng)确风险(xiǎn)防控与(yǔ)处置机(jī)制。这(zhè)将促(cù)使(shǐ)基金(jīn)公司更加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透明度(dù)和稳定性(xìng)，从而保护投资(zī)者(zhě)的利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升(shēng)资管机构(gòu)的风(fēng)险管理能(néng)力，实现风险分(fēn)散化，防止风(fēng)险过度集(jí)中、对金融(róng)安全产(chǎn)生不利影响。在提升风控水平(píng)的前提下，引导高收益产品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与其风险相(xiāng)匹(pǐ)配的合理水平(píng)。随(suí)着资管(guǎn)新规的逐步(bù)落地，回(huí)归本源的主动类资管(guǎn)产品迎来(lái)发展良机，财(cái)富管理(lǐ)行(xíng)业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求(qiú)

　　《暂行规(guī)定》明确(què)了重要货币市场基金的(de)附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人(rén)应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投资(zī)理念，确保自身投资(zī)研究(jiū)、人员(yuán)配(pèi)备(bèi)、系统运营、客户服务、风(fēng)险(xiǎn)管理与危机应对等(děng)方面的能力水平(píng)与重要货(huò)币市场基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等不得直接或(huò)者间(jiān)接与重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的规(guī)模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金(jīn)的投资运作指标方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家公司(sī)发行(xíng)的证券市值(zhí)不得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的(de)5％；投(tóu)资于具有基金托管人资格的同一商业银行(xíng)发行的(de)金(jīn)融工具占基(jī)金资产净值的比例(lì)不得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动性受(shòu)限资产的(de)规(guī)模合计(jì)不(bù)得超(chāo)过(guò)基金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不(bù)得超过90天(tiān)；投资(zī)组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确(què)认大(dà)额申购(gòu)申请，避免(miǎn)出(chū)现接受单一投资(zī)者申购申请(qǐng)后(hòu)导致其(qí)持(chí)有份额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管理人、基(jī)金托管人每月从豫n是河南哪里的车牌重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的(de)管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是金融(róng)防风险的重要举措。部(bù)分货币市场基金(jīn)规模较大(dà)、投资(zī)者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重(zhòng)要(yào)影响(xiǎng)，当出现风险事件时(shí)，可能会对金融市(shì)场的(de)流动性(xìng)安全(quán)产生冲击。《暂行规定(dìng)》无(wú)论是从考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制(zhì)，都是(shì)为了更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)防范流动性(xìng)风险的能力(lì)将进一步提(tí)升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类似的流(liú)动(dòng)性(xìng)风险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)豫n是河南哪里的车牌的(de)风险防(fáng)控(kòng)和(hé)监督管理机(jī)制方面，《暂行规(guī)定》也做出了(le)明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应(yīng)当综合(hé)评(píng)估重要货币市场基金各(gè)类风险的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同(tóng)相关市场主(zhǔ)体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)应对预案。风(fēng)险应对预(yù)案应当报中国证监会(huì)备案(àn)，中国(guó)证监会对风险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大(dà)风险的，由中国(guó)证监会牵(qiān)头相关部门(mén)成立(lì)风(fēng)险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及相关(guān)市场主(zhǔ)体依据风险应(yīng)对预案(àn)等对重要货币(bì)市场基金(jīn)实施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》将提(tí)高货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对部分(fēn)投资者造成(chéng)一定(dìng)影响，例如可能会对(duì)一(yī)些追(zhuī)求高收益的投资者造成(chéng)一(yī)定冲(chōng)击。此外(wài)，新规可能会导致一些(xiē)货币基(jī)金规(guī)模较小的产品退(tuì)出市(shì)场(chǎng)，投(tóu)资者需要注意选择(zé)合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险偏好的(de)投(tóu)资者。相对(duì)于其他(tā)资管产品，货币市(shì)场基金具有着投(tóu)资(zī)者数量庞大(dà)，风险偏好较低的(de)特点。部分规模(mó)较大(dà)的货币规模基金如出(chū)现(xiàn)风险事件(jiàn)，或(huò)将对社会(huì)稳定(dìng)产生(shēng)不利(lì)影响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了(le)重要(yào)货币市场基金的资产(chǎn)安(ān)全要求(qiú)，有(yǒu)利(lì)于保护投资(zī)者(zhě)利益(yì)。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基金的规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来是否在公布(bù)的重点货币基金(jīn)名录(lù)内，可能是(shì)投资者选择考量的潜在(zài)背(bèi)书(shū)因(yīn)素之一。预计全(quán)市场货币市(shì)场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人(rén)的(de)产品体系结(jié)构布局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提(tí)出了要求。

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