今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来(lái)需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数模也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报(bào)基金的(de)话题(tí)也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的(de)解决(jué)方案(àn)，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其(qí)主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期(qī)内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益(yì)，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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