总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场(chǎng)的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资(zī)带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(施为什么读yi什么意思，施怎么读啊chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发(fā)布(bù)消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革(施为什么读yi什么意思，施怎么读啊gé)先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权(quán)市场平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的指导下(xià)，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理工具将(jiāng施为什么读yi什么意思，施怎么读啊)更(gèng)加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的(de)期(qī)权品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资(zī)人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借(jiè)助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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