中国金融行业(yè)加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净利润达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方(fāng)国际证券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融(róng)巨(jù)头均在(zài)国内拥有外(wài)资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商面临的“一(yī)参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各(gè)自(zì)股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行(xíng)业(yè)“二八分化”的激(jī)烈态势，来(lái)自(zì)“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争(zhēng)也(yě)同样(yàng)带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券(quàn)则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外资控(kòng)股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券(quàn)商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本(běn)小利(lì)薄”的情况，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要(yào)还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有(yǒu)增无减，业务及(jí)管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行(xíng)业内排名(míng)下游，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游(yóu)水平，而这只是(shì)摩(mó)根大通证(zhèng)券展业的第三个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获(huò)得证监会(huì)批复，成立合(hé)资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年(nián)经纪(jì)业务大爆(bào)发，实现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示(shì)，其证券经纪业务团队(duì)成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩(mó)根大通(tōng)证券充分利用全球(qiú)化(huà)的平台优势(shì)，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机(jī)构投(tóu)资者，目标(biāo)客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中国(guó)时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银(yín)行受让两家内资股东(dōng)分(fēn)别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示(shì)，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业(yè)务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备并(bìng)参(cān)与了(le)沪深交易(yì)所互联(lián)互通(tōng)全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合(hé)并协议，瑞士联(lián)邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市(shì)场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞(ruì)银发(fā)布一季报时(shí)表(biǎo)示，对(duì)瑞信(xìn)的(de)收购交易预计在6月(yuè)底前(qián)完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外(wài)资控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基(jī)于(yú)此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份(fèn)公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报(bào)告日(rì)，上述(shù)协议和(hé)合并计划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限公司下(xià)属控股子公司，未来的运营(yíng)和(hé)财务业绩受到上(shàng)述(shù)合并可能产生的影响亦(yì)不明(míng)确，该事项表明存在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设立(lì)规则》后首(shǒu)家获批的合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司(sī)股东(dōng)以及股东的控(kòng)股股东、实际(jì)控制人参股证券公司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依(yī)托于(yú)各(gè)自资源禀(bǐng)赋(fù)深入(rù)财(cái)富(fù)管理成为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色(sè)投(tóu)资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联(lián)动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提(tí)供多(duō)维度、一站式的综合性金(jīn)融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台(tái)支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合作(zuò)四个方面(miàn)入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中(zhōng)心的(de)业务核心(xīn)竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质(zhì)量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持(chí)股备案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务(wù)转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核发新增(zēng)证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高华完成(chéng)业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其(qí)将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置为核(hé)心进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的(de)研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管理(lǐ)平(píng)台(tái)未(wèi)来战(zhàn)略规划(huà)，并进一步(bù)拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发(fā)，为(wèi)客(kè)户(hù)提供直接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的财富管(guǎn)理业(yè)务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见(jiàn)。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正式(shì)成立(lì)私人财富(fù)管理(lǐ)部，负(fù)责(zé)公司高净值(zhí)个人客户综合(hé)财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的(zhí)客户及其家族提(tí)供专业(yè)、多元及定制化(huà)的资产配置服务，为客户(hù)实(shí)现(xiàn)其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家族信托资(zī)讯(xùn)业(yè)务(wù)，与4家国内(nèi)头部信托(tuō)公司(sī)达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举(jǔ)措，致力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户(hù)进行(xíng)全方(fāng)位资产配置和满足(zú)客户全生命周期财富管理的(de)理(lǐ)念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方面积(jī)极扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支(zhī)产(chǎn)品(pǐn)为客(kè)户在同一策略下提(tí)供差异化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外(wài)资券商(shāng)队(duì)伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放(fàng)的力度(dù)不断加(jiā)大，各外资金融(róng)机构加速了在境内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设(shè)立(lì)，公司注册(cè)地为北京市，注册资本(běn)为人民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在(zài)内(nèi)，目前(qián)国内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外资控股券商已成(chéng)为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资券(quàn)商(shāng)的设(shè)立申请静待(dài)审批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才(cái)证券等多家(jiā)外资券商(shāng)的设立(lì)申请仍处(chù)于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券(quàn)和(hé)青岛意(yì)才证券已获第一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国(guó)际金(jīn)融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国(guó)资本市场发展前景(jǐng)。近年来(lái)中国(guó)资本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开放稳(wěn)步推进，为国际金融(róng)机构和全球投资者(zhě)带来了实实在在的(de)机遇。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中国市场，将继(jì)续与中国深化(huà)合作，积(jī)极(jí)拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞(jìng)争，国内(nèi)券商也纷纷感受到(dào)了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华(huá)西证券即在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资(zī)机(jī)构来华展(zhǎn)业便利度不断提升(shēng)，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机(jī)构(gòu)等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融机(jī)构全面参与中(zhōng)国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来(lái)了通过与(yǔ)国际金(jīn)融机构(gòu)直接合作促进业务发(fā)展、提升管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明(míng)显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成(chéng)，金融科技对(duì)行业发展理念的(de)变革和重塑不(bù)断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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