北交(jiāo)所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合(hé)基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的(de)加入(rù)使得(dé)整个板块的(de)成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募(mù)基(jī)金产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的(de)公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

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　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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